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避免与国内基金交叉持股“各走各的路”
目前绝大多数上市公司已经公布了今年的中期报告。这些报告显示，合格境外机构投资者(QFII)看好中国股市前景，明显加大投资力度。
据对截至8月29日两市1266家上市公司中期报告的统计，共有28家QFII成为177家上
市公司的十大流通股东。半年来，这些QFII实施了334次投资活动，目前持股数量达25.3亿股，市值为180.4亿元，与一季度末比较，分别增长了38.25%和54.66%。
从行业分布来看，QFII持有公司家数最多的行业前5名是：机械设备仪表、金属非金属、石油化工塑料塑胶、食品饮料以及交通运输仓储；而QFII持有市值最大的前5个行业是：金属非金属、机械设备仪表、食品饮料、金融保险和信息技术。
各公司中期报告披露的情况显示，QFII投资主要集中在机械设备仪表、金属以及食品饮料等三大行业领域。在机械设备仪表行业，QFII共持有36家上市公司的股份，总市值达26.17亿元，占QFII全部持有市值的14.5%。巨轮股份、G沈机、G山推、G泰豪、G宝胜、G常林等众多机械类上市公司，已被多家QFII纳入投资组合。从中报情况来看，机械类公司业绩尚可，位居22个行业的第10位，一些公司也对未来业绩表示乐观。
目前，QFII共持有19家金属及非金属材料行业上市公司股份，虽然家数少于机械设备仪表行业，但市值高达55.03亿元，占QFII全部持有市值的30.5%。其中，6家QFII重仓持有G宝钢的6.2亿股，流通市值为27.03亿元。此外，QFII也不同程度地增持了G江铜、G吉恩、G锡业、G锌业、山东铝业和G铜都等有色金属板块个股。中报显示，金属非金属材料行业平均每股收益为0.13元，位居各行业业绩的第三名。上半年钢铁与有色金属板块均有过良好的表现。
QFII大幅增持食品饮料行业股份，作为投资战略中的防御性行业。与一季度末时相比，QFII的持股数增长了33%，达1.75亿股，市值19.7亿元。随着消费升级，白酒板块中G沱牌、G老窖、G五粮液等公司已引起QFII高度关注。其中，G老窖中报每股盈利0.21元，预计前三季度净利润同比大幅增长500%至600%，即达到1.9亿至2.3亿之间。G五粮液实现净利润8.19亿，每股收益0.30元，富通银行和花旗合计持有2000万股，位居该公司的前10大流通股股东之列。
和一季度末相比，170多家QFII持股的公司中，新出现的公司共有59家，被全部剔除的公司有34家。新增面孔中，巨轮股份是目前QFII持股较为集中的股票。花旗、汇丰银行、雷曼兄弟、荷兰银行、美林国际等境外机构在二季度纷纷斥资买入该公司股票。而一季度末，巨轮股份的前10大流通股股东没有一家是QFII。
在二季度，QFII已经出清了手中持有的G穗机场、G沪机场、G上港、楚天高速、东方航空、外运发展、G中远等交通运输板块股票。此外，QFII减持了G华菱、G万科A及G招行等股份。值得关注的是，QFII的增持和减持并不完全与公司当期的业绩挂钩。如遭到大幅减持的G万科和G招行，今年上半年净利润分别增长了53.55%和31.11%。而今年二季度QFII增仓的G宝钢，中期每股收益为0.25元，同比下降了39%。
中期报告还显示出一个重要趋势，即QFII重仓股和基金核心重仓股交叉程度越来越低。G上港和G宇通的情况最为明显。2005年G上港曾是投资基金的重要重仓股，而到去年底时，5只QFII大举进入并且第一次超过A股基金的持股量；今年一季度末国内基金基本退出了该股，QFII已经占据了该股前六大流通股，并且持股量已经占到无限售流通股的接近20%。而G宇通更是被QFII“抬”起来的股票，今年最高涨幅达到212.75%，但在7月份因为QFII联合持有超过16%而被上证所警告，基金持有G宇通规模已经大幅减少。
分析人士认为，QFII与基金避免交叉持股，主要是避免给对方“抬轿”或者是帮助对方出货。在越来越多的股票上，QFII和国内基金“泾渭分明”，各自操作各自的股票。
张尹
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