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继上调人民币存款准备金率后，央行又在日前上调了商业银行的外汇存款准备金率。《第一财经日报》从一家股份制银行的有关人士处获悉，央行日前向商业银行下发了书面通知，将外汇存款准备金率从目前的3％上调至4％，上调幅度为1％，并将于9月15日正式缴款。央行在文件中称，此举是为了进一步执行稳健的货币政策，对商业银行外汇信贷进行调控。该消息得到了国内一些外资银行和国有商业银行有关人士的确认。《第一财经日报》也就此事向央行有关部门求证，但未获得央行的明确表态。不过，央行有关人士表示，上调外汇存
款准备金率属央行操作层面的政策工具，央行可以不对外披露。和人民币存款准备金率的调整相较，外汇存款准备金率调整的作用相对较小。根据目前可获的公开数据计算，截至6月底，金融机构外汇各项存款余额为1610亿美元，增加1％的外汇存款准备金，意味着冻结资金在16亿美元左右。“外汇存款准备金率上调是整个宏观调控政策的一部分，这将收紧银行的外汇资金，抑制外汇贷款的投放。”一位外资银行人士表示。今年以来，为抑制固定资产投资和银行信贷的快速增长，央行出台了一系列紧缩性的货币政策，包括两次调高人民币存款准备金率0．5个百分点、加息、发行定向票据等。央行发布的《2006年第二季度货币政策执行报告》显示，截至6月底，全部金融机构本外币贷款余额22．8万亿元，同比增长14．3％，比年初增加2．2万亿元。其中，人民币贷款同比增长15．2％，比年初增加2．2万亿元；而外汇贷款余额1577亿美元，同比增长5％，比年初增加75亿美元。上述股份制银行人士表示，相对于人民币贷款，外汇贷款的增长并不显著。而央行上调外汇存款准备金率，是要防范由于中美利差缩小可能引起的外汇贷款的加速增长。该人士指出，国内的外汇贷款利率一般是在美元ＬＩＢＯＲ利率上加几个点形成。前期美联储的持续加息使得国内外汇贷款利率要高于人民币贷款利率，因此外汇贷款对企业的吸引力不高。但随着美国暂停加息，美元贷款利率逐步平稳，而人民币贷款利率反而再度提高，在人民币升值预期下，中美利差的缩小可能使得企业对外汇贷款的需求增加。事实上，在人民币升值的大背景下，由于企业和居民更愿意持有外汇债权而不愿持有外汇资产，这使得银行在外汇存款减少的同时外汇贷款却在增长，银行面临的外汇资金流动性方面的风险也逐渐显露。根据央行上海总部发布的2006年5月上海市货币信贷运行情况，5月末中外资金融机构外汇存款余额245．69亿美元，中外资金融机构外汇贷款余额328．27亿美元，外汇余额贷存比达到了133．6％，远远高于人民币70％左右的贷存比。外汇存款准备金率的上调显然将主要影响到持有外汇资金较多的商业银行。“对外资银行的影响显然会大于中资银行。此外，那些外汇资金比较多的中资银行受到的影响也相对较大。”申银万国宏观分析师李慧勇表示。李慧勇指出，上调外汇存款准备金率将造成外汇资金的收紧，外汇资金拆借成本会上升，从而提高外汇资金价格。这一方面有利于紧缩外汇信贷，另一方面也会限制国内外资银行分支机构从总行调入资金，有利于缓解人民币的升值压力。[][44]
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