国际油价为何越来越难以预测

　　——访中国石油大学（北京）中国能源战略研究中心执行主任王震

　　■本报记者王栗涛

　　在经历了2004年国际原油期货价格起落沉浮之后，众多机构对世界油价未来的走势做出过预测，但是这些预测与事实相差甚远。世界银行在2004年时预测2005年油价将回落到 36美元，摩根士丹利和高盛公司预测为34美元和35美元，国际货币基金组织认为，2005年将与2004年持平，为37．25美元；然而，2005年原油价格创出了每桶70美元的历史新高，平均也达到了56．71美元／桶，远远高于预测。

　　进入2006年，众多机构和学者对油价进行远期预测仍没有停止。欧佩克轮值主席、尼日利亚石油资源国务部长道科鲁4月曾预言，国际原油价格将从目前的高位回落，并将稳定在50至60美元之间。然而，4月份以后，油价却一直在70美元以上的价格区间波动。中国石油大学（北京）中国能源战略研究中心执行主任王震就世界油价为何越来越难预测这一“难题”接受了

中国经济时报的专访。

　　油价像基金一样越来越敏感

　　中国经济时报：为什么我们对于油价的众多预测都变得极为不准确？

　　王震：自从1973年发生第一次石油危机以来，油价预测就成了经济学家的一项重要工作内容。由于多种因素的影响，尽管专家不能准确地预测油价，但是大多数情况下，专家还是能够对油价趋势进行分析。自2000年以来，欧佩克实行了22－28美元的目标价格区间政策，油价有一定的稳定性。但是近几年由于地缘政治、气候以及基金炒作的因素，油价因此也变得很“脆弱”，也就很难准确预测。从油价变化的趋势看，油价在波动中上涨，影响油价的因素也越来越多，种种油价预测数据和现实数据之间的差异说明，油价上涨的幅度远远高于预测的上涨。而且在近几年的油价预测中，很多预测结果与实际完全反向。

　　中国经济时报：为什么这两年的油价越来越“脆弱”和“敏感”？

　　王震：传统的影响因素如供需情况、库存等对油价变化的长期走势依然起到了根本性作用。最近这两年里，影响油价的因素越来越多，基金机构通过对这些因素加以炒作，借题发挥，造成油市的波动。如通过对基金总持仓量和净持仓变化量与国际石油平均价格（ＷＴＩ期货价格）变化关系可以发现，当基金总持仓增加或净持仓增加时，ＷＴＩ价格呈上扬走势；反之，当基金总持仓量或净持仓量减少时，ＷＴＩ价格呈下降走势。近几年来，地缘局势、恐怖事件等突发事件也助推了油价的波动，甚至一些经济因素如美国联邦利率、其他能源产品市场变化也使得油价受到了较大影响，而这些因素在以往并没有对油价造成较大影响。

　　ＯＰＥＣ目标价格不再显灵

　　中国经济时报：当前

国际油价上涨和前几次国际油价上涨有何不同？

　　王震：尽管在1990年代海湾战争的影响曾造成过国际油价的上升，但近几年来油价的上涨却有着和以往不同的特点。首先，虽然以往油价也有波动，并且在某些时候波动幅度也非常剧烈，但总体而言，油价在上升或下降之后几个月内会回到某个价格水平。此轮国际

石油价格总体却在波动中上涨，油价在每一次循环中不断创出历史新高，并没有回落到某个预期的价格区间之内。

　　其次，近几年里，世界石油市场发生了一些与以往不同的变化。以往油价上涨尽管显著，但持续的时间并不长。1999年到2001年期间由于亚洲金融危机的结束以及世界需求开始增长，也造成油价持续两年左右的上升，但也很快在一年内回落到20美元／桶左右的水平线。然而从2002年开始，油价却一直在波动中上升，没有回落到预期的20美元／桶的价位，持续时间更是长达4年之久。

　　第三，ＯＰＥＣ在2000年制定了22美元／桶～28美元／桶的目标价格区间，但是从2004年开始，随着国际油价的快速上升，ＯＰＥＣ产油国石油价格以及一揽子价格上涨迅速，大大超过了目标价格区间的界限。如2005年ＯＰＥＣ一揽子油价达到了50．64美元／桶，2006年前7个月更是平均高达61．52美元／桶，这使得ＯＰＥＣ制定目标价格区间失去了意义。

　　中国经济时报：这一次国际高油价的走势呈现的是一个什么样的态势？

　　王震：综合这三年来的油价变化趋势可以发现，尽管受一些外在因素影响，油价在短期内出现过下跌的现象，但从近几年的整体走势来看，油价在波动中总体处于上升趋势。