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■新快报记者 吴谭
借好市道，上半年从股市“捞”了10％以上
上周初，市场对加息反应平淡，部分原因应归结于一则传闻的支撑———有消息称，“保险资金将提高股票投资比例至10％。”虽然很快这则消息被保险监管机构非正式否认
，但仍引得部分市场参与者浮想联翩。
近日，保险监管机构有关人士公开表示，保监会将调整政策，扩大投资空间。虽然没有明确将股票投资比例提高到多少，但可以预计，只要市场有机会，保险机构就会直接或间接地流进来，而保险资金只要增加一个百分点，就会给市场增加百亿元左右的资金，将对行情起到很好的推波助澜效果。
已是120多家个股前十大股东入驻多家接近到期的封闭式基金
近期陆续披露的中期业绩报告显示，保险机构持有的股票和封闭式基金仓位都在增加。《中国证券报》数据中心上周三的统计显示，截至今年6月30日，保险机构已经出现在120多家上市公司前十大流通股股东中，其中平安保险、中国人寿和新华人寿更分别成为20来家上市公司的第一大流通股股东。保险公司重仓流通股（出现在前十大流通股东名单上）持仓市值合计约91亿元，较一季度增加20亿元左右。
考虑到目前中报还未披露完毕，以及一些保险资金持仓的比例稍低，未进入上市公司十大流通股股东名单等因素，保险机构的实际增仓幅度将会更大。来自保监会的数据显示，截至今年6月底，保险资金投资上市公司股票402亿元（包括A股和H股），较年初增长186％。
封闭式基金也再度受到保险资金的青睐，特别是那些接近到期的封闭式基金，几乎都被多家保险机构“进驻”，更有数家保险机构对单只封闭式基金的持仓比例达到10％的上限———如中国人保持有基金兴业达到10％最高限额，新华人寿持有基金兴科达到9.97％。
由于市道好，保险资金在为股市注入新鲜血液的同时，也收获颇丰。据统计，上半年，保险业股票投资收益超过10％，是近几年来最好的收益。其中，在香港上市的人保财险公司上半年承保利润下滑超过60％的情况下，但依靠权益类证券投资带来的13.73亿元浮动盈利，该公司上半年净利润反而上涨了25％。
保险资金入市潜力可观直接和间接持有股票比例仍不足4％
在目前这个资金推动型市场中，保险资金活跃行情的作用不可低估。上半年有色金属遭热炒时，保险公司也进去为行情再添了“一把柴”，如多家保险公司一季度都增持了G鲁黄金、G中金、G江铜、G关铝、G宏达、G云铝等个股（不过在中报中，大多数有色金属股已不在保险机构的持仓之列），为这些个股上半年的井喷行情起到了一定的推动作用。
分析人士认为，保险机构对证券市场还可以、也将会做得更多，因为即使经过上半年的增仓，保险机构直接和间接持有股票的比例仍不足4％。按目前的政策，保险机构投资股票的比例可以超过5％，保险资金增加入市比例仍有一定空间。他们认为，为了使庞大的保险资金得以保值增值，在目前投资渠道仍有限的情况下，只要市场不出现大的转折性的系统性风险，相信保险机构将会继续向股市注入资金。
而上周，中国保监会资金运用部主任孙建勇在“第二届中国证券市场年会”上也表达了类似的想法，他透露，针对今年证券市场的发展，保监会将调整政策，扩大投资空间。一是提高股票投资的比例；二是扩大参与主体，允许一些中小保险公司参与股票投资；三是改善投资基金的结构，支持保险公司稳定增加基金投资，同时增持股票型基金。
有分析人士预测，如果将保险资金的入市比例提高到10％，保险资金投资股市的总规模理论上可达到3300亿元以上。
看保险机构如何选股
注重企业长期发展
一般而言，保险机构选股时较看重企业的长期发展前景，所以那些稳健增长的行业、质地优良的龙头公司，是保险资金选股的主要目标。
根据已经公布的中报看，保险机构成为十大流通股之首的公司如G招行、G格力、G锡业等都是行业龙头；大盘蓝筹、二线蓝筹也为他们所青睐，比如G长电、G隧道等；近期新股网下配售的情况也反映出保险机构对大盘蓝筹股的偏好，如多家保险机构大额申购了中国银行、中国国航、大秦铁路。
换股频率也不低
不过，保险公司也需要打点好自己的短期利益，特别是对上市保险公司而言。随着股票投资的加大，其收益变化对公司的总收益的影响也在加大，股票市场的短期波动会直接关系到其报表收益的好坏，进而影响到股价走势。所以，保险机构的换股频率也不低。
一位业内人士透露，大约四分之一的仓位是相对稳定的，另一部分仓位则随着热点的转换而高抛低吸。有媒体得到了两家保险机构的持仓变化表，该表也显示近3个月以来，保险机构的重仓股名单出现了大换班，老面孔仅占到仓位的24％左右。
一季度时，保险公司的重仓股中很多是有色金属股、资源类个股，到二季度，金融股则成为主流，其中G招行成为多家保险机构追捧的对象，中国人保与平保集团分别合计持有1.36亿股和1.18亿股G招行，成为其前两大流通股股东。近日招行因即将发行H股而连续攀升，粗略估计，两大集团都有近亿元浮动盈利。
记者手记
1/4长线，3/4中短线
笔者认为，保险资金的持仓对我们中小投资者有一定的启示。一是要长短期利益相结合，资金也相应进行布局，不能把所有的资金都用于纠缠眼前的一分一厘，保险机构四分之一长线仓位，四分之三中短线仓位的布局，可以作为我们的投资参考。
二是要紧跟热点。年初很多个人投资者都看到有色金属在涨，但从中赚到钱的只是少数，还有一些人更惨，在高位接了机构投资者交过来的最后一棒，到现在还处于被套状态，原因在于个人投资者都是后知后觉，还在于他们抱残守缺的态度。其实一些有经验的投资者在年初已经观察到有关股票的异动，但不够当机立断，没能及时换股。
一位基金高层人士曾表示，随机构投资者队伍的不断壮大，金融衍生品的不断增多，散户投资者将逐渐被“消灭”。如果部分散户投资者够醒目，能从大机构的投资实践中总结经验、得到启发，或许能在这个大资金掌握话语权的市场上活得很好。
（金陵／编制）
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