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时报讯 如果昨日一早谁还拥有10000元的宝钢权证，那么，到昨天下午，权证的账面价值就只剩下1500元了。事实上，如果宝钢（600019.SH）的价格不高于昨天的收盘价的话，这1500元的账面价值可能一文不值。
内地首个股改权证——宝钢认购在最后一个交易日疯狂跳水，大跌了85％。
前后数轮疯炒
所谓权证，简单来说，就是在特定到期日以事先约定的价格购买或出某个事先约定的证券的权利。权证可以通过行权或者本身的差价来获利。
与末日狂跌相比，在去年8月22日首次面市的宝钢权证，整个经历可用戏剧性来形容。
首发当日，宝钢权证以1.263元的涨停价格高开，此后几乎一直封在这个位置，并将此价格保持到收盘。与0.688元的参考基准价相比，宝钢权证上市首日涨幅达到83.58％，成交约1.76亿元。 首日涨幅，可谓直逼末日跌幅。
对此，多家机构表示，宝钢权证价格已经完全偏离价值面。由于上市初过度炒作，加上正股价格下跌，宝钢权证价格也一度回归。
不过，投资者的“热情”并没能因为数据对比而有所减退。经过数次折腾，这一权证价格在去年11月底突破了2元，甚至在今年5月19日当日达到顶峰的2.380元，这比基准价已翻了2.5倍。其后一路下跌，到昨日为止跌幅接近99％。
浙江“权民”末日之前纷纷退出
对于市场疯炒，今年6月初，上海证券交易所再度告诫投资者：宝钢权证行权在即，需要防范交易风险，维护市场正常秩序。
金通证券营业厅的小胡介绍说，“以前我们营业厅买的人不少。不过早在一个多月前，我们就已向投资者发出警告，由于该权证风险越来越大，需趁早退出。”她表示，其实现在的3分钱，已等于毫无价值，而宝钢权证在中后期几乎等于废纸。
分析人士认为，尽管宝钢权证最后行权要到8月30日，但从今天起即不能再行交易。记者获悉，截至昨天下午3点，宝钢股票价格为4.17元，而宝钢权证行权价格却是4.20元，比实际价格还要高出0.03元。
业内人士透露，杭州市场上的投资者基本已在相关警示后早早退出，而一部分未能由各机构联系上的投资者，一般手中拥有的宝钢权证数量也不多，所以损失不是很大。
好手也怕权证
“投机性太大了，风险很难控制。”杭州曾操作过相关权证的许先生表示。许先生在股票市场摸爬滚打了10多年，曾经在证券公司做过场内交易员。
他说，由于权证的计算方法非常复杂，投资者往往很难来确定其价值几何，这给中小散户带来了太多的困难。
他直言，由于不确定因素太多，而且上下起伏范围太大，操作权证交易对投资者心理素质要求过高。“我觉得，自己还是不要再介入了。”
而具体到如何才能对权证进行操作，另一位专业人士介绍，可以通过两种方式：一是与正股组合操作，比如在购买宝钢权证的同时，再买上一些宝钢股票，以此来降低风险，进行保值。
二是权证价值往往体现在前期，一旦进入中后期，投资者即应理性退出。“从宝钢权证的上下走势上看，即可认清这一点。”
来源：青年时报 作者：时报记者 虞清泉
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