高盛:“中国因素”并不是“罪魁祸首” | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年08月24日 08:57 中国经济时报 | |||||||||
中国对于原材料类大宗商品的需求,只是拉升了大宗商品交易上涨的“超级周期” 记者单羽青8月23日北京报道 今天,高盛公司资深大宗商品经济师James Gutman在此间对记者表示,尽管高速增长的中国经济带来了对于大宗商品的旺盛的需求,但是,造成全球大宗商品价格上涨和供给紧缺的主要原因,是近年来各主要国家缺少基础设施建设和投资,“中国因素”并不是“罪魁祸首”,中国经济增长带来的需求因素只是拉升
包括钢铁、铁矿石、镍、铜、铝和石油等在内,原材料类大宗商品的价格近年来“涨势如虹”。LME(伦敦金属交易所)的金属库存在增加,有色金属价格却仍然上涨,锌、铝、铬的涨幅甚至远高于铜。中国对于大宗商品的进口陷入了“一买就涨”的怪圈,也成为国际投机者单向“押注”的工具。 James Gutman分析说,由于投资相对不足,现在,全球的大宗商品产能已经耗尽,行业边际成本大幅度上升,致使大宗商品的远期价格上升。在价格曲线的远端,能源价格经历了与成本上涨相关的价格上涨期。这将刺激新的渐进性的投资出现。 里昂证券前不久发布的研究报告指出,虽然中国对大宗商品需求的增长率开始回落,但是,到2010年为止,中国的大宗商品消费量将继续保持两位数的年增长率,中国也将继续推动大宗商品的全球需求增长势头。 James Gutman认为,受全球产能不足的制约,中国需求的确加剧了大宗商品价格上升的速度,在大宗商品交易的上涨周期中发挥了巨大的作用,例如,每年增加的40万吨铜的需求对于金属价格的影响。 “目前,促使全球大宗商品价格上升的压力还在不时显现,在这方面,中国当然是一个重要因素。”James Gutman说,“但是,毫无疑问,中国因素并不是价格高涨的最主要原因。相对于旺盛的需求而言,大宗商品在过去几十年中缺少基础设施投资,没有同样旺盛的生产能力,才是价格上升的主要原因。” |