四中小板新股今“打包上市”

　　本报讯（记者谢潞锦）今天，深圳中小企业板新股“打包上市”再度上演。这4只新股分别是远光软件（002063）、华峰氨纶（002064）、东华合创（002065）、瑞泰科技（002066）。从上市数量看，今天上市的都是小盘股———东华合创、瑞泰科技、远光软件、华峰氨纶当日上市交易的股份数量分别为1730万股、1200万股、2200万股、2840万股，4只新股上市总量达到了7970万股。由此，深圳中小板此前一天上3只股票的“打包上市”纪录被打破。今年8月2日，横店东磁（002056）、天源科技（002057）和威尔泰（002058）3只中小板新 股于同一天集体登场。当日大盘整体呈现横向整理的态势，而上述3只小盘新股则在盘中都出现了联袂拉升的走势，深证所因而首度实施了盘中临时停牌制度，使得天源科技一度暂时停止了交易。

　　远光软件（002063）

　　基本面：“行龄”20年的软件供应商

　　远光软件是服务电力行业财务

信息化近20年的资深软件供应商，为90%的电力企业提供以财务为核心的企业管理软件及服务。公司提供的电力系统财务和企业管理的整体解决方案，即H远光电力ERP已在全国19个省及以上电力公司全面或部分开展软件实施及应用。据统计，2006年—2009年电力行业IT投资复合增长率为13.8%，2009年将达到185亿元，其中，对软件和软件服务的投资总额将达到71.65亿元。作为电力行业财务和管理信息化解决方案的主要提供商，公司正面临难得的发展机遇，业绩增长空间广阔。

　　机构估值：“统一”定位7—9元

　　目前各大机构对于远光软件的上市定位预测基本集中在7—9元区间。上海

证券给出的定位是8.05—9.2元，申银万国证券给出的定位是7.2—8.1元、国泰君安证券给出的定位是8—9.6元。中信建投证券和兴业证券给出的定位上限相对较高，其中，中信建投证券认为该股可能最高达到13元、兴业证券认为该股可能最高达到11.6元。

　　华峰氨纶（002064）

　　基本面：“专情”氨纶的纤维制造企业

　　华峰氨纶只从事氨纶产品的加工制造、销售和技术开发，氨纶系列产品占到公司营业收入的100%。公司此次发行募集的资金也全部投资于差别化氨纶产品的开发和生产。截至2005年年底，公司氨纶产品产能达到1.7万吨/年，是全国第二大氨纶纤维制造企业。2006年产能将达到2.2万吨/年，届时将成为国内最大的氨纶生产企业。

　　华峰氨纶的专业优势还来自于其母公司的支持，公司控股股东华峰集团有限公司是国内最大聚氨酯树脂（鞋底原液、革用树脂）的生产企业，同聚氨酯原料的供应商建立了良好的合作关系，为公司的原材料采购提供了良好的供应体系。

　　机构估值：“高”过10元，“低”仅6元

　　华峰氨纶上市定位则显得意见较不集中：国金证券给出的定位在..4—7.8元、平安证券认为该股上市将定位于10.5元附近、中金公司认为该股定位于8.7元、长江证券认为该股定位于6.44—7.87元，而中信证券给出的上市定位在7.2—7.9元。

　　东华合创（002065）

　　基本面：从系统集成转向软件公司

　　公司是一家典型的以系统集成业务为主的公司，客户类型极其繁杂。在2005年的收入构成中，来自系统集成业务的收入和软件收入分别为82%和10%。公司有60项软件著作权，但都是分散于各行各业。六大行业软件的订单收入在软件收入中占据绝大多数份额，其他大部分行业的系统集成项目中软件产品的比重很低。从毛利贡献看，2005年软件收入的毛利贡献首次超过系统集成业务，两者占比分别为43%和36%，这可能是公司尝试从系统集成为主的公司向软件类公司转变的一种努力。公司资产负债率高达69.96%，凸现了公司激进的经营风格和资金的紧张，这也能发现公司对扩大规模的迫切心情。

　　机构估值：“评价”高至20元

　　目前，各大机构对于东华合创的估值绝对价位相当高。国泰君安证券认为，东华合创合理区间在13.5—15元，该机构认为在大市稳定的背景下，东华合创该股首日可能超15元。中投证券认为该股上市后合理估值区间在16.9—20.1元。而方正证券所给出的估值最高，该股上市价格区间在20.15—24元。

　　瑞泰科技（002066）

　　基本面：熔铸耐火材料生产“能手”

　　瑞泰科技是国内规模较大、品种齐全的熔铸耐火材料专业生产基地之一。熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝年生产能力分别为7000吨和600吨。公司主要业务收入来源为熔铸锆刚玉系列产品，近三年来收入占比基本保持在75%以上，2004年以来熔铸氧化铝的收入占比有明显增长，主要是因为此类产品的产能扩大的因素。公司现在产品主要为内销，2005年外销收入占比不到20%。

　　公司目前受产能限制，产品供不应求。随着募集资金年产2000吨熔铸氧化铝项目在2007年的投产，加上熔铸氧化铝产品毛利率高达40％以上，公司将实现业绩的高速增长。

　　机构估值：合理估值在8元左右

　　申银万国证券给予瑞泰科技的估值在7.68—8.32元，这是考虑到公司主业未来2—3年具有较好的成长性以及小盘股具有20%以上的溢价。天相投资给予瑞泰科技20—23倍的预期市盈率水平；按照2006年预测每股收益计算，公司

股票合理价值区间在6.8—7.8元之间。