大势评述：多头维系人气向上动力不足

　　■广州证券 袁季

　　昨日上证指数收于1601.15点，为当日次高点，上涨3.13点；深证成指收于3932.16点，为当日最高点，上涨7.89点；日K线均为带少许下影的中阳线。深沪两市合计成交195亿元，比上周五略增11亿元；个股上涨家数与下跌家数之比为752：675，多头略占上风。

　　●消息面·点评

　　仅从时点上看，这次加息（0.27个百分点）倒算是突如其来。但市场一步到位式地迎接利空的到来，最终还收复了当日失地，强度超过预计情况。

　　沪深证券交易所正式发布执行《融资融券交易试点实施细则》，详细规定了标的证券范围，设定了融资融券保证金比例与担保比例。但《细则》未涉及客户融资融券的利率问题，试点初期融资融券标的证券名单及可充抵保证金证券名单也将另行公布。由于融资融券尚在试点期间，无论是做空或做多动力都较为有限，预计对市场的直接影响尚难有明显体现。

　　●盘面·分析

　　仅从行业板块来看，加息的冲击并不明显，甚至难以寻找差异性区别。

　　涨幅前三名的是食品饮料、建筑和有色金属板块，涨幅分别是1.27％、1.24％和1.12％；跌幅前三名是石化炼焦、黑色金属和非金属板块，跌幅分别是1.89％、0.37％和0.26％，市场预计可能受冲击较大的房地产板块也只下跌0.04％，其中G中企、G招商局等还有较佳涨幅。

　　笔者继续建议重点关注奥运板块，这个板块在下半年乃至明年都需要密切留意。G路桥俨然是奥运板块的主力品种，昨日封于涨停，股价创出年内新高，G北巴、G城建、首旅股份等涨幅超过3％。早前笔者曾分析今年下半年奥运板块将是机构建仓的主要对象，从最近行情来看，即使在调整阶段，奥运板块明显优于大盘，可见机构参与的积极性相当高，预计后市还会有良好机会。

　　●市场面·预测

　　昨日市场表现反映出机构运作采取了新的“套路”。

　　七月份以来市场数度展开单日大幅调整，如7月13日、7月19日、7月31日和8月14日，上证指数当日跌幅都超过2％，行情特征是低开后反复走低，其中尤以7月13日和7月31日为最，几乎是光头光脚的大阴线，使持股不动的投资者大多有不小损失。几经演练之后，投资者似乎“总结”出了经验，即一旦确认调整则应先尽快出局，不仅可以避开更大损失，还有低位回补机会。

　　昨日的

大盘走势很充分地体现了群体“杀跌”效应，然而真正盘中下跌只持续了一分钟左右，随后反复振荡盘升至收市———这种走势显然令刚刚转过弯来的投资者又被“忽悠”了一把。其实这也很正常，既然那么多人都想在早盘卖出，场内机构索性来个一步到位，之后快速收集恐慌性抛售的筹码，反其道而行之，至少在战术上还是取得了成功。

　　笔者认为，尽管短期市场表现颇强，但对利空的消化是否已完成尚需要进一步观察，主力机构的做多目的更多为维系市场人气。由于扩容和

宏观调控压力并未稍缓，向上的动力并不充足，建议投资者继续控制好仓位，以静制动。

　　（金陵／编制）