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■周洛华
一个美国朋友前不久给我来信，高兴地告诉我说，他已经把自己的房子卖给了一个从中国来的新移民。但是，他的地址并没变，因为他和这位中国房东签订了长期租约。他成了房客，但并不抱怨什么。亚洲来的新移民都喜欢买房子，而且许多人不要银行贷款，直接支付现金。他说这下拿到一大笔现金，可以去开创自己梦寐以求的事业了。
还有另外一个朋友，差不多和我同时回国。他筹集了一笔资金，从事软件开发。经过5年的艰苦创业，他的事业也略有所成。但是他对我说：“洛华，我回国创业是个错误。如果我当时把全部的积蓄去投资房产的话，可以获得远高于软件开发的回报。”他已经成为一个坚定的拥护房地产投资的人。
我确实想知道为什么在中国买地建房总是一件“永远正确”的投资，为什么这样的信仰统治了我们。
我认为社会保障改革是促进国人形成必须买房置地的观念的重要原因之一。还在改革开放之前，我国城市居民的住房、劳动保障、医疗保险都被列入国家统一保障的范畴。
从1998年起，我国对原有的社会保障体制进行了重大改革，把原先国有企业和政府对老百姓承担的责任交给了社会和市场，社会和市场本身并不能创造财富，其实还是老百姓自己在承担着养老、医疗、教育和就业的社会互济。这就从根本上导致了老百姓对未来的不确定性预期。这种想法驱使人们尽快购入实物资产，期望这些资产能够为自己不确定的未来提供某种看得到的保障。
房价上涨似乎带来了一片社会繁荣，但是这样的繁荣是有隐忧的。房价上涨会鼓励你守住物业，减少消费，积攒财富去购买新的物业。你最终希望让其他人去冒险，去创业，去从事具有经营风险的实业，而你只需要为他们提供房产就可以了，你自己不需要创业。长此以往，中国还有什么人去从事开创性的工作呢？还可以再问一句：大家守着一份家业就可以安身立命了，只要多多鼓励美国人来中国创业，就可以继续维持中国经济的繁荣了吗？
这样的繁荣是危险的，是冀望于他人的，因而是被动的、不可持续的。
世界上没有哪一个经济强国是靠房地产起家的，倒是每一个强国都有一个强大的资本市场。但是，如果一个国家的股市持续繁荣的话，则会通过市场给国民传递完全不同的激励。股市的繁荣会鼓励大家去创业，鼓励上市公司提高管理和效率，增加新技术的投入。
只是，沪深股市现在还在价值重估阶段，并没有迎来一个可持续的大牛市。中国曾经长期将股市的功能定位于“为企业融资”，如今变成了“为投资人服务”的市场。但我们还需要进一步努力，使股市成为一种催化器，鼓励创新，鼓励所有的上市和非上市的公司不断进取。惟有如此，我们才能从根本上实现可持续发展的战略。(作者系上海大学金融学副教授)
（金陵／编制）
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