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■本报记者单羽青
加息消息一出，对各行业的影响分析纷见于各种媒体。据记者了解，在对未来货币政策的展望中，评级公司标准普尔（Ｓｔａｎｄａｒｄ ＆ Ｐｏｏｒ＇ｓ）表示，继美国暂停紧缩货币政策而中国调升利率后，中国进一步上调利率的空间已经收窄。不过，如果经济活动仍然过热，中国政府将有需要再度推出调控政策。这可以通过直接干预的形式进行，包
括调整银行准备金拨备水平以及引入其它行政规定。预计中国政府将会继续推出放宽经济管制措施，包括增强人民币汇率的弹性。
8月19日生效的这次调息，央行将基准的一年期银行贷款利率上调了0．27个百分点，升至6．12％，一年期存款利率上调0．27个百分点，升至2．52％。
标准普尔认为，调升存贷利率反映了中国政府进一步抑制信贷规模和投资急速增长的决心。贷款利率调高了27个基点至6．12％，加上之前推出的货币和行政措施，都有助控制经济增长的步伐，短期内把经济增长调节至可持续发展水平。
对股市而言，加息一向牵动着其最为敏感的神经，历史经验也一再证明了它的利空杀伤力。尽管沪指8月21日重返1600点，但是市场的分歧无疑正在加大。
博时平衡配置基金（博时7号）基金经理杨锐接受记者采访时表示，与前次加息不同，本次同时上调了存贷款利率，这将直接影响到投资成本。“表面上投资品的风险更大，但随着投资回落，消费品也难独善其身，短期内缺乏明显的行业亮点，长期看一个尚能仰仗的主题就是升值以及利率不要加得过猛，市场需要观望。”
“对于加息，债市将受到两方面的影响。一方面在未来较长时期内，当局可能会静观政策效果，债市所受政策风险较小，投资的外部环境较为稳定；另一方面，债市短期内面临向下的调整，长期利率上调幅度将超过短期利率。对于这意料之中的冲击，货币基金在短期内会受到一定影响，而主动性操作会争取到更大的空间。”博时现金收益基金（博时3号）基金经理张勇说。
信诚基金分析师则表示，此次加息对债券市场的影响较大，债券价格将不可避免地面临冲击。但由于汇率问题的影响，人民币和美元利率之间需要维持一个必要的利差，从这个角度看，货币市场利率并不具备很大的上涨空间。而此次利率调整将对中长期债券利率以及企业债利差形成压力，企业对于贷款需求的减弱会增加固定收益市场高收益信用产品的供给，预计后市中长端收益率将逐步上升。
加息必然对Ａ股市场将产生短期的冲击。整体看，会抑制上市公司的利润增长，同时会因为风险溢价的变化，带来行业板块估值水平的变化和轮动，要求投资策略作相应的调整。对不同行业，影响也不尽相同，关联度高的行业影响要大一些，比如金融和房地产；而关联度低的行业相对而言影响相对会小些，比如消费品、商业等。作为具体的上市公司来说，资产负债率越高，其受影响就越大，反之就越小。
“在延续了三季度的调整并逐渐消化了此次加息的影响之后，市场将逐步趋于稳定，并在市场对2007年的公司盈利增长和2006年下半年企业盈利对2005年下半年可能有较大增幅的预期下，逐步展开第四季度的行情。”
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