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ST华新定向增发欲溢价50%收购亚光电子99%股权http://www.sina.com.cn 2006年08月22日 03:13 北京商报
在短短两个工作日里,*ST华新发布了多达21条的公告,创出近期上市公司发布公告数量的“纪录”。是什么原因令这家连连亏损、濒临退市的上市公司有如此大的动作? 记者从专业人士处了解到,在如此多的公告背后,是 *ST华新试图通过定向增发借壳上市的一次预演。 换股收购 亚光电子重回“娘家” 本月19日,*ST华新发布公告称,该公司决定通过向除亚光电子经营管理层外的成都亚光电子股份有限公司现有股东新增发行2.537亿股A股,以购买亚光电子99%的股权。 上述股权购买价款按照亚光电子以18.5倍的市盈率模拟发行市值确定的标的资产价值7.94亿元为基准确定。此次新增股份面值为1.00元人民币,价格为3.13元/股。 据悉,*ST华新曾持有2942万股亚光电子股份,占其总股本的30%,该部分股权因欠款纠纷,于2006年6月27日被以6880万元的价格拍卖。 通过此次定向增发收购,*ST华新这家净资产仅有4033.68万元的上市公司,将绝对控股资产评估价值高达7.94亿元的亚光电子。 7.94亿资产 2月前仅值5.3亿 证券业资深人士张红记指出,*ST华新此次定向增发新股收购,完全可以看做是一次借壳上市。不过,由于亚光电子第二大股东金博宏公司,同时是*ST华新第一大股东华润丰的大股东,从而令此次收购成为关联交易。 张红记对此次收购的估值颇感困惑。资料显示,2003年9月时,金博宏收购成都亚光电子15%的股权,而2006年6月30日的财务报告显示,该公司总资产为8024万元,净资产3489万元。照此推算,即使该公司全部资产都是来自于亚光电子,亚光电子在2个月前的价值也不过5.3亿元。也就是说亚光电子现在7.94亿元的估值,比实际价值高出50%。 上述估算还没有考虑到金博宏持有华润丰23%股权的价值,而华润丰同时持有*ST华新24.07%的股权,这部分资产的价值至少也应该在1000万元以上。 亚光电子 利润被高估8倍 更为可笑的是,金博宏2006年6月30日的财务报告显示,该公司今年上半年仅实现利润60万元。张红记认为,即使这些利润全部来自于亚光电子,那么折算下来,亚光电子全年的利润不过800万元。而此次收购聘请的独立财务顾问第一创业证券有限责任公司竟然在报告中言之凿凿地称:“亚光电子2006-2008年税后净利润总和不低于1.5亿元。” 也就是说,被收购后的亚光电子预测利润为每年5000万元,与今年上半年的数据相比,整整被高估800%。 “很显然,这又是一批不入流的资本玩家搞出来的方案。”张红记表示。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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