“平均成本法”的神奇魔术 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年08月21日 15:00 新民晚报 | |||||||||
这是一个发生在亚洲金融风暴时期的真实案例,对于如何理财很有启示。 股市下跌反而赚钱 邓普顿泰国基金是富兰克林邓普顿基金集团在1997年6月推出的一只专门投资于泰国的新兴市场基金,管理该基金的基金经理是被纽约时报尊称为新兴市场教父的马克·莫比尔
然而在陈先生买入邓普顿泰国基金的隔月,泰国就因为放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,而引发了一场遍及东南亚的金融风暴,经济出现严重衰退。在接下来的两年里,泰国股票指数下跌了40%。 在整个市场损失惨重的时候,邓普顿泰国基金也未能幸免。亚洲金融风暴爆发后,陈先生所购买基金的净值随着泰国股票指数一同下跌,起初10美元的面值在15个月后变成2.22美元,陡然减少了80%。后来虽然净值有所提升,在陈先生为期两年的定期定额计划到期时,升到了6.13美元,但距离最初投入时的10美元,还是有一定的差距。 也许,你会认为陈先生遭受了巨大投资损失,毕竟10美元面值的投资额在短短的两年内跌成了6.13美元。然而,结果并非如此,陈先生的投资在经过两年后,不但没有任何的损失,最终还取得了41%的投资回报。 什么神奇魔术造成 这是怎么回事?陈先生为什么能不亏反赢呢?在股市下跌40%时赚取41%的投资回报,陈先生凭的什么魔力?这个神奇魔术的名字就叫做“平均成本法”。 平均成本法是一种投资策略,指的是在证券下跌时,尽管先前的投资会产生亏损,但此时如果继续买入相同的证券,则能有效摊低整体投资的成本。现在让我们回头破解陈先生获利的神奇魔术:陈先生每个月固定投资1000美元,假设我们忽略手续费的因素,当基金面值在10美元时,陈先生能获得的份额是100份(此处不考虑相关费用),当基金面值跌到2.22美元时,陈先生获得的份额大约是450份;基金面值越低,买进的份额数就越多,由于每月的投资额一定,所以在买入的总份额中,低价份额的比例会大于高价份额,因此平均成本就会偏低。在经过两年的持续投资后,陈先生平均的投资成本仅为4美元,不仅低于起始投资的面值10美元,也低于投资期结束时的面值6.13美元! 从陈先生的实际案例我们可以看出来,“平均成本法”是一个很有效的投资方法。莫鸣 |