这是个好时机：介入接受面值新基金

　　■新快报记者 吴谭

　　市场调整未阻投资新基金热情，基金首发继续火爆。5、6月发行的基金多数小幅跌破面值，7月之后发行基金应有后发优势

　　Wind资讯统计显示，截至2006年8月15日，今年成立的基金个数已经达52只，合计首 发规模达到2071.74亿份，创出历年基金首发规模的新高。特别值得一提的是，近期基金的首发规模并未像以往一样因市场出现调整而有所缩水，7月份下旬以来成立的基金首发融资已达150亿元左右。

　　业内人士认为，这种情况显示，经过多年的市场培育，普通投资者已逐渐认可基金的专业

理财能力，特别是今年

股票基金普遍产生了较好的回报，对普通投资者的吸引力大大增加。尽管近段时间在各方因素共同作用下，市场出现了一定幅度的回调，今年年中成立的一些基金净值也出现了负增长的情况，但假以时日，相信这些基金都会带来可观的回报。

　　今年基金发行特别火 散户认购比占九成强

　　统计显示，2004年以前，基金的首发规模都没有上过千亿份。2004年，由于基金业的“价值投资”结出了累累的回报之果，当年基金发行一度非常火爆，出现了两只首发规模过百亿份的基金，当年共发行51只基金，首发规模高达1821.328亿份。2005年因市场处于调整阶段，基金发行也遭遇寒流，共成立了57只基金，合计首发规模仅为1002.7917亿份，其中多只偏股型基金规模不到10亿份。

　　而今年，刚进入第三季度，已经成立的基金首发规模就达到了2071亿份，其中偏股型基金个数为32只，合计首发规模为1331.5775亿份，占总规模的近7成。统计显示，普通的散户投资者成为这些偏股型基金的投资主力，散户认购量占比多在90％以上，其中像信诚四季红、汇添富均衡等基金的散户认购量占比都在99％以上。

　　即使在市场出现调整后，新发行基金的认购情况也依然火爆。比如，汇添富均衡增长基金7月21日开始募集，短短8个交易日，募集资金49亿元。而截至8月9日，华夏回报二号基金募集资金规模高达63亿元。从8月10日开始，易方达策略成长二号在短短两天时间内就募集了37亿元。仅这三只基金，累计首发融资已达150亿元左右。考虑到7月份以来，新发基金达12只左右，保守估计募集资金至少有300亿元。

　　新基金有后发优势 行情转好指日可待

　　不考虑新股发行造成的指数增加因素，5月份应该是今年A股市场的一个高点，之后市场出现了持续调整。

　　一方面，随着股权分置改革渐近尾声，股改对价对大盘的推动开始减弱；另一方面，因经济增速、信贷增速均在高位，引发了新一轮的宏观调控，央行连续两次上调法定存款准备金率，紧缩政策对股市有一定的冲击。与此同时，新股扩容节奏加快，解禁的“小非”（指持股比例低于5％的非流通股股东）规模在本月也达到一个高峰，这些都导致市场暂时出现弱市振荡格局。这也是5月份以来新发基金净值表现平平的主要原因。

　　截至8月17日的数据显示，这些新发基金的净值基本上为面值或在面值之下，但与同期大盘相比，跌幅并不大，甚至跑赢大盘；而老基金净值缩水的幅度往往超过大盘的跌幅。分析人士表示，这是因为新基金的仓位相对较轻，有些只有三成左右的仓位，而老基金的仓位通常在七成以上；另一个原因是，随着中国银行等几只大盘新股的上市，上证综指与之前的可比性不强，“现在上证综指与5月中旬比，几乎是持平的，但很多老基金的净值都缩水了10％左右，这不代表老基金跑输了大市，而是参照指标发生了变化。”

　　不过，市场的调整的确是新基金在低位建仓的好时机，某强调对公司基本面研究的基金经理也承认，目前的时机有可能令一些新基金具备后发优势，一旦市场转强，基金净值将会有较明显的增长。

　　多家基金公司的投资人士认为，由于支持内地市场走强的基本因素未发生逆转，所以仍可中长期看好股市，在一轮调整之后，市场很可能在四季度末或明年初再现强势上涨行情。或许是基于普通投资者也有同样的信心，今年的基金发行才没有遭遇寒流吧。

　　

　　图：趁灰姑娘尚未成为公主，赶紧下手，晚了很可能永远失去。

　　小贴士

　　

　　可低位介入跌破面值基金

　　最近有一位朋友说，一旦所投资的某只新基金开始开放赎回交易，就准备赎回来。他决定赎回的主要原因是：这只基金的净值低于面值。小记则认为，净值低于面值并不能作为赎回的主要原因，而且凭小记的经验，对一些选股能力很强、历来表现不俗的基金（或基金公司）而言，这时候反而是低位介入的好机会。毕竟这时单位基金的成本低、认购费用也低一些，同样的钱可以买到更多的股份；市场转好之后，这些低位买到的基金往往会给你意外的回报。比如在去年年中左右买进那些跌破面值的基金，持有到今年年中，有很多都会带来接近一倍的收益。（以上言论没有经过系统论证，仅供参考。）

　　（金陵／编制）