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国航上市首日跌破发行价
成为全流通新股发行以来“破发”第一股
中国国航(601111)A股上市首日即跌破发行价。中国国航昨日开盘报2.78元，一度下探至2.74元跌破其2.80元的发行价，此后大部分时间在发行价2.80元附近徘徊，昨日终以与发行价持平的2.80元收盘。中国国航成为全流通新股发行以来的“破发”第一股。这对接下来发行超级大盘股形成一定消极影响，甚至可能影响到工行上市。
发行过程一波三折
国航本次发行数量为16.39亿股。其中，向战略投资者定向配售3.5亿股，占21.35％；网下配售4.695亿股，占28.65％；网上发行8.195亿股，占50％。其发行过程可谓一波三折。今年7月31日国航正式发布募股说明书，8月2日国航将网上询价定价范围在2.75元－2.95元，低于其同期H股收盘价。8月8日国航公告将发行总规模由27亿股下调到16.39亿股，发行价定为每股2.80元，接近询价区间的下限，还首次出现了大股东增持承诺。8月9日公布国航A股发行冻结资金430.7亿元，中签率为5.33％，创下新股发行中签率新高。
在8月8日网上路演结束后，国航董事长李家祥曾对媒体表示，现在在国内上市的确有一些不利因素，如国际燃油价格的上涨，但目前国航的盈利能力仍然很好，2005年利润总额在全球同行中排第9位，在国内排第一位。此外，他表示，规模缩减不会对国航融资产生太大影响。
投资者普遍看淡
由于受到高油价所带来的成本压力，航空板块并不被市场看好。多数机构看淡国航前景，对航空股普遍持回避态度。有航空行业分析师表示，虽然国航大股东做出增持承诺，但因为油价短期内不会回落，公司业绩将不可避免地受此影响。即使昨日不跌破发行价，以后跌破发行价的可能性也很大。
华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林博士表示，国航破发，可能将威胁到10月份工行的发行。国航的破发也向管理层敲响了警钟，证明市场对扩容具有选择性。他表示，目前证券市场并非流动性泛滥、资金过剩，而是资金不足。1600点位置二级市场并非价值高估，而是很有投资价值，但由于承受能力脆弱，不可能像以往那样“竭泽而渔”式地扩容。本报记者万勇
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