■新股追踪
宏润建设总股本为11082万股,本次上市流通数量为2280万股,最新每股净资产为4.90元,2005年摊薄每股收益0.54元。公司主要从事市政工程、土木工程建筑、公路工程施工等,是一家典型的民营建筑企业,主要目标市场在华东。
二级市场上,传统建筑施工企业的估值水平都较低,与宏润建设业务最相近的公司如G建工、G隧道、G龙元、G腾达等,平均市盈率水平只有约15倍左右,而PB估值则只有约1.2-1.5倍。所以,虽然宏润建设股本相对较小,目前中小板市盈率水平也仍较高,但要想获得太高的市场定位肯定是不现实的,从其上市两天的走势中也可以看出问题。周二该股以14元(市盈率为26倍)开盘,最终拉出长长的带有上影线的大阴线。虽然首日换手率也达到73%,但根本就看不到任何主力关照的迹象。特别是周四,其大幅跳空低开后,盘中虽然跟随同一天上市的江山化工出现过反弹,但给人的总体感觉还是相当弱。与江山化工周四盘中冲击涨停相比,两者走势简直是天壤之别。
决定个股走势的关键因素是资金,而在资金后面的又是公司的质地和想像空间。宏润建设由于行业太透明,太缺乏想像成长空间,所以在估值没有太多优势的情况下,自然也无法吸引资金的关照。该股短期跌幅可能会相对有限,但也不会有什么表现,只能随其它大部分没有资金关照的新股随波逐流。张亚梁
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