人民币兑美元跌跌跌

　　人民币兑美元跌跌跌

　　三个交易日内跌去262个基点，汇率波动加大考验企业避险能力

　　【本报讯】近期人民币大幅下跌使人民币双向浮动特征更加明朗。连日来人民币兑美元持续走低，昨日央行公布的人民币中间价为7.9950，直逼8.0大关。与8月10日人民币中间价所创新高7.9688相比，三个交易日内跌去262个基点，跌幅超过0.3％。其中，8月14日更下跌203个基点，创下自去年汇改以来人民币单日跌幅纪录。

　　对于此波大幅下跌，市场人士普遍深感意外和突然，美元近日的小幅走强、市场对人民币快涨的技术性修正等理由似乎难以完全解释此番人民币的快速下跌。

　　深圳一位银行外汇交易员认为，这一走势可能是人民币汇率波动性将加大的信号，反映了人民币汇率双向弹性的加强。

　　不过，更为重要的是，这位交易员认为，人民币近期的走势还反映了人民币汇率定价机制从预期定价向更为市场化的利率平价定价的转变。“早在今年3月份，市场交易中就已出现了定价机制转变的迹象。”这位人士称。

　　3月初，人民币曾遭遇六连跌，从3月14日开始掉头向上，当日曾创下自汇改以来的单日涨幅1.2‰的新纪录。此后，人民币兑美元一路上扬。“由此，市场对人民币升值预期再度强烈起来。”

　　事实上，在海外离岸市场中，颇具市场风向标意义的1年期人民币兑美元不可交割远期合同（NDF）几个月来的走势则相当平缓。本周一，NDF买入／卖出价升至人民币7.7190／7.7210元，较上一交易日微跌60个基点左右，而当日国内即期市场人民币大跌203个基点。

　　深圳工行外汇分析师称，从走势图上看，NDF走势数月来都呈现出一条平直线，这说明海外市场对人民币升值预期已趋于平稳。

　　而在近期发布的二季度货币政策报告中，央行就表示，目前国内人民币远期市场定价机制已经实现了从基于预期的定价机制向利率平价的转变，并开始影响NDF市场价格走势。同时，即期汇率、远期汇率和本外币利率四个变量之间的联动关系将更加密切。

　　深圳中行一位交易员则向记者告知，越来越多的企业开始利用保值工具，应对日益频繁的人民币汇率双向波动。

　　据悉，目前国内外汇避险种类主要有即、远期结售汇、人民币外汇掉期、结构性远期结售汇、人民币利率掉期、人民币期权等。