银行钱太多央行来伸手

　　Ｎ本报记者 黄汉杰

　　新闻背景：昨日起，金融机构开始实施8.5%存款准备金率，这是央行今年第二次调升存款准备金率，在此前的7月5日，存款准备金率已经由从7.5%调到8%。

　　大白话：存款准备金率有啥作用？它是传统的三大货币政策工具之一，在银行业发 展的早期，储户将资金存在银行，银行再将这些资金借贷出去，但如果短时间内，储户集中提取大额款项，往往造成银行兑付困难，甚至造成挤兑风险。在央行出现之后，就要求银行在央行存部分款项，一旦银行无力兑付，就由央行出手。这就是存款准备金的由来。现在随着金融业的发展，存款准备金作为保证兑付的功能已经弱化，反而变成央行对金融机构，尤其是对社会流通资金总量进行调控的一个手段。

　　今年央行两次调升存款准备金率，就是对目前的社会流通资金总量进行调控。上半年，我国经济发展较快，同时贷款增幅较大，即使在今年4月上调了贷款利率0.27%之后，上升趋势依旧。国民经济在投资拉动下，有过热的危险，随后央行两度调升存款准备金率，进行调控。

　　投资需求旺

　　银行资金多

　　造成上半年贷款增速过快的原因，最主要还是贸易顺差和大量外汇流入，使得央行需要发行人民币来兑换外币，这就造成市场上人民币过多，形成流动性泛滥。银行手上资金多了，自然要将之借贷出去，而如今投资需求旺盛，银行钱袋鼓鼓，贷款的人又多，这就使得上半年贷款增加了2.2万亿，比去年同期多增6000亿元。另外，交行、建行、中行等国有银行纷纷上市，这些扩充了资本金的银行，为了增加盈利，也加大了放贷的力度。

　　为减少流通中的货币，控制通货膨胀，央行今年采用了提高贷款利率、调升存款准备金率等手段，光两次调升存款准备金率，就从市场回笼3000亿的资金，而银行为满足提高准备金率的要求，需要收缩信贷。

　　

房地产业

　　影响最大

　　收缩信贷影响最大的可能是房地产业，因为房地产开发大量借助信贷资金。目前银行信贷资金不允许进入股市，因此调升准备金率，对股市只有间接影响。调升存款准备金率虽然对银行信贷能力有一定影响，但对其盈利能力影响不大，因为央行会对存款准备金支付利息。

　　其实，目前存款准备金率水平还处于较低水平，最高时曾达到12%。如果8月份的经济数据披露后，调控效果不佳的话，央行有可能第三次调升存款准备金率。

　　不直接提息

　　为堵热钱涌入

　　而为何央行不直接提息呢？还是因为

人民币升值的压力。目前我国一年期定期

存款利率为2.25%，而美国月初宣布维持5.25%利率不变，美元和人民币两种货币之间利差在3%，这样人民币升值3%的话，一年之内博人民币升值将无利可图。如果央行升息，人民币和美元之间利差将减小，这将吸引外资进一步流入，博人民币升值。当然，目前贷款客户对利率不敏感，也是央行不提息的一个原因。