本周新股发行进入真空期 速度明显降温

　　新报讯【记者任强】在经过了密集的发行后，新股发行速度明显降温，本周新股发行进入真空期。受此影响，上周后半周沪深股市出现止跌反弹的态势。

　　高速扩容重创大盘截至上周末，沪深两市没有新股的招股书公布，由于从招股书公布到网下、网上发行，分别需要7个交易日和11个交易日，这意味着，即使今日有新的招股书公布，最早也要等到下周的周三才会有网下申购，因此本周将没新股发行。值得关注的是，到上周末，发审会审核工作已经暂停两周。

　　自新股发行闸门开启以来，3个月中A股市场先后有21只新股获批发行，14只新股上市，已募集和计划募集资金额超过500亿元，新股上市让A股市场总市值陡增1/5。新股发行受到市场空前追捧。迄今完成网上发行的13只新股，累计吸引了1100万投资者参与认购，新股资金单次冻结总量最高达到8010亿元。

　　新股的迅猛发行对二级市场形成极大的压力。自7月5日以来，沪深股市出现较大幅度调整，仅7月份沪深A股市值缩水就达843亿元。8月7日沪指最低跌至1541点，如果剔除新股上市带来的股指虚增，沪指实际已跌到1460点附近。深成指一度连续下跌9天，出现了罕见的九连阴。

　　过度融资引发担忧密集发行的新股一方面导致市场信心丧失、大盘不断下跌，另一方面引起市场各方对于过度融资的担忧。

　　根据申万研究所的最新报告，以目前的融资速度，预计今年A股的融资额会超过1700亿，A股新发

　　“新股已经成为市场不能承受之重。”国信证券分析师刘然指出，由于新股无风险套利的特性，吸引场内外大量资金参与申购，大盘失血迹象明显。目前股市属于资金推动市，没有资金的介入，投资者信心明显受到打击，大盘只能选择下跌。

　　市场人士指出，正常、适度的融资是正常的，但如果超出市场承受范围，将是过度的。历史经验显示，过度融资将严重打击投资者的信心，资金加速撤离股市，对大盘走向产生压制作用，同时使得新股发行面临困境，日前国航“瘦身”发行就是一个例子。

　　市场进入反弹阶段上周二开始大盘走出持续缩量反弹的走势，其中沪指重返1600点整数关口之上。北京首放指出，新股发行节奏暂缓有利于市场热点进一步活跃，指标股止跌企稳为指数反弹打下了较好的基础，前期热点的轮番启动表明资金正在努力寻找突破口，但成交量的萎缩表明上扬的空间不大，近期将呈现在1600点整数关口震荡的格局。

　　“急速扩容在近期有缓解的迹象，这相当于发出了短期做多信号。”江苏天鼎秦洪认为，扩容减缓说明管理部门已认识到扩容对市场所形成的压力。新股扩容节奏的放缓，有一定的特定时间背景，目前正好处于2006年中报业绩披露周期，根据相关规定，等待过会企业理论上要补充2006年中报，由此使得当前新股过会批次、家数出现一定程度的萎缩。当前新股扩容节奏放缓并不等于新股会长久的放缓。大唐发电、工商银行等一批大市值企业依然对A股市场情有独钟，一定程度上封闭了A股市场的进一步反弹空间。

　　<责任编辑：刘星>