三机构狂抛五粮液3000多万股 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年08月12日 03:55 重庆晨报 | |||||||||
据北京商报消息G五粮液(000858)的中期业绩非常漂亮:实现主营业务收入43.97亿元,比上年同期增长15.5%;净利润达到8.19亿元,同比增长39.2%;每股收益达0.302元。如此业绩,按理说应该吸引基金大举进入,但奇怪的是,二季度,五粮液的前三大流通股东(基金天元、基金开元和南方稳健成长)却大幅减仓,抛售3082.74万股。什么原因使得机构作出如此决定?原因一:利润增加来自提价
从半年报可以看出,五粮液的销量增幅不如利润增幅,利润增加在很大程度上是五粮液今年来两次提价的结果。2005年年报显示,五粮液的利润总额和净利润比2004年底均有不同程度的下降。原因二:造酒整体不被看好 G五粮液是浓香型白酒的典范,这种白酒的生产工艺有些特别,换而言之也就是说,并不是最初发酵、蒸馏后的所有基础酒都可以用来勾兑高品质的五粮液,只有一级基础酒才可以用来生产五粮液品牌酒。但不同窖池能够分离出一级基础酒的数量不同。 综合起来看,G五粮液现在一级基础酒的出酒率整体约在3%到5%左右,这意味着在五粮液的生产过程中,不可避免地会附有各种质量,且数量巨大的中低档酒,而此类业务目前是亏损的。原因三:多元化发展有隐忧 顶着成本重压,五粮液从上世纪90年代开始就探索多元化发展,很多投资都通过其相对控股的公司普什集团进行。五粮液做过酒精、办过制药公司、造过塑料和衣服,但均不成功。 日前,五粮液旗下的普什集团又宣布正式进入整车生产领域,但在国家严格控制国内的汽车生产的情况下,五粮液进入毫无经验的汽车生产行业,又会不会失败呢?机构抢在汽车投资公告之前减仓,其态度在一定程度上说明了问题。 |