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我们认为，弱势美元至少还会持续2至3年，同时留给美联储的加息空间已比较有限（虽然我们并不认为美联储的加息周期已经结束），而未来一年全球经济增长虽可能略有放缓，但对于稀缺资源的消费基本不会产生重大影响，这类稀缺资源仅仅是凭借其供需基本面已足以支撑目前价格。
可以预见，随着7、8月份消费淡季的过去，国内外有色金属价格随时有可能迎来新
的一轮升势。
不会重演一路狂飙
当然，由于大宗商品价格整体涨幅已大，因此其未来价格的运行将以震荡盘升为主，不太可能重演今年上半年一路狂飙的一幕，唯如此其稳定性和持久性将更胜一筹，从而使得2007年基本金属平均价格水平将再度上涨，行业景气度亦得以提升。
金价上扬指日可待
具体到不同金属品种上，2006年上半年国内铜精矿和精铜进口均出现下降，然而联系上半年GDP和投资的高增长来看，下降状况难以持续。锌的再生率很低，因此虽然2006年国内投产的锌矿山较多，但国内精锌产量并未出现20%以上的大幅增长。由于2007年国内和国际上投产的新建矿山并不是太多，分析机构对于2007年最悲观的预测也就是供求平衡，因此，在锌库存持续下降并逼近历史低位的情况下，有理由看好未来一年的锌价表现。
此外，铝、锡、镍价格也将持稳。至于黄金，在铜、铝等有色金属价格重拾升势的背景下，我们认为金价突破性上扬指日可待。
中线心态部分买入
目前国内股市中期走弱格局较为明显，不过，我们认为依托于国内外金属价格的重新走强、具备估值优势的有色金属股仍值得关注。上市公司中有相当一部分公司拥有一定的有色金属资源，因此投资有色金属行业中的资源股才是硬道理，近期国际铜冶炼加工费的谈判也将再次证实这一点。
操作方面，经前期大幅下挫后，我们认为不少已深幅调整的个股投资机会有所显现，对于仍持有的投资者没必要杀跌，而看好的投资者不妨以中线心态先行部分买入。
（江南证券魏福正）
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