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央行公布的第二季度货币政策报告显示，当前面临的流动性宽裕状态仍很明显，为此央行表示要进一步加强流动性控制。值得关注的是，下一步这些资金的突破口在什么地方呢？
大量的资金，使得货币政策下半年面临继续紧缩的压力。由于上半年贷款余额达到21.5万亿元，已完成全年的80%以上，比去年同期增长15.2%，这又意味着资金过剩不能通过发放信贷加以消化。房地产市场今年面临的调控压力显著加大，吸收金融体系和社会资金的
能力大大减弱。期货市场由于规模有限，对于资金的需求能力一直较弱，假使下半年股指期货正式推出，短期内这个市场吸纳资金的能力难有很大提升。
在证券市场范畴之内的债券市场和股票市场，则是备受关注的资金潜在突破口。债券货币市场今年以来随着流动性泛滥导致货币政策面临转折，提高贷款利率和存款准备金率等紧缩性措施扭转了债券市场的趋势，其对资金的吞吐能力被弱化。目前看，股市处在多年沉寂之后的反转时期，新股发行也纷至沓来，市场上涌现出一次次的“打新”热潮。申万报告指出，截至7月31日，沪深市场资金存量为5925亿元，比上月大幅增加近1500亿元，其中大约有70%左右主要用于新股申购。一位券商研究人士表示，在下半年货币和信贷面临继续紧缩的压力下，资金必须有一个出口，而这个出口很可能就是股票市场。(刘昆明清溪 都市快报)
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