G老窖（000568）公司、高管、经销商三赢

　　2006年上半年业绩：净利润18297.07万元，每股收益0.2170元，每股净资产2.01元，净资产收益率10.84%，拟不分配、不转增。

　　点评：自2002年起，公司逐渐调整产业结构，大力培育高档酒“国窖·1573”（市场终端价每瓶高达420元左右）。2005年，“国窖·1573”已经由2003年时年产200多吨攀升至年产820吨。2006年是公司进入快速发展期的第一年，上半年，“国窖·1573”在西南、华 北、华东及华中市场高歌猛进，最终实现700吨的销售佳绩。公司另一主要产品“泸州老窖特曲”在提价15%的情况下，销量也同比增长了20%。由此，公司实现主营业务收入同比增长208.08%，净利润同比增长423.38%。

　　从未来发展看，随着居民收入水平不断提高，社会经济活动更加活跃，中高档白酒已转变为日常消费品。在此良好预期下，G老窖通过向经销商定向增发的方式来绑定经销商，以期权激励计划绑定公司高管及核心技术人员，以期实现公司与相关利益人的三赢。考虑到该股目前已处高位，建议采取逢高减持、逢低吸纳的策略波段操作。