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对于美国股票投资者来说，夏季从来都是阴暗晦涩的，今年也不例外。
美国CNN网站刊登的一篇文章指出，每年8月和9月都是一年中股市表现最差的时期，这不仅和此阶段流入和流出股市的资金量减少有关，还因为上市公司和分析人士都倾向于在年中调整全年盈利预期，这给个股涨跌带来很大的不确定性，进而影响到整个大盘的长期走势。
市场交易员认为，今年的情况对美国股市更加不利：美联储持续加息，能源价格高涨，中东局势日趋紧张以及美国楼市降温等，对股市来说都是利空消息。此外，标准普尔等市场分析机构经过调查发现，美国股市走向和总统大选周期有一定关联性，大选后第二年一般是四年中股市表现最差的一年。按照这种理论，2006年是布什总统第二个任期里的第二年，因此美国股市正好处于四年周期的低谷。
Frontier Capital Management公司分析师格雷斯·法伊指出，美国利率的变动情况是决定股市走向的主要因素。很多交易员预测，美联储将在8月8日的货币政策会议上再次宣布加息，而进一步加息不仅会给企业收益带来很大压力，也会使整体经济增速放缓。
自2004年6月以来，美联储已17次以25个基点的相同幅度提高利率，联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)已从1%提高至5.25%，为过去5年多来最高点。美国商务部8月1日公布的数据显示，6月份美国核心个人消费开支价格指数比去年同期增长了2.4%，为11年来最大涨幅。当天，美国著名研究机构供应管理研究所宣布，7月份美国制造业指数为54.7，高于经济学家此前预期的53。前者表明美国通货膨胀压力正在增大，而后者表明美国经济还在稳步增长，都加大了美联储继续加息的可能性，因为美联储近年来贯彻的利率政策是把通货膨胀置于可控范围之内，同时追求所谓的“中性利率水平”——既不刺激经济增长，也不对经济增长起到阻碍作用。
在股市走低的情况下，投资者通常都会选择黄金、债券等其他投资工具。精于此道的投资专家丹尼尔·图罗夫称，未来3个月黄金和债券的收益将超过股票，因此他将把资金都转移到长期债券和黄金等领域。图罗夫还指出，如果让他必须投资于股市，他将选择医疗保健等收益增长率保持在两位数的行业，能源股和公共设施股也是值得考虑的投资对象。标准普尔的研究表明，自1990年以来，能源行业一直是标普500成分股中表现最佳的行业板块。
肖莹莹
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