|
对A股市场维持“股市有望保持稳定发展”的判断，股市既不具备暴涨的条件，也不可能大幅度下调
大盘不会大幅度下调
报告认为，7月股市调整主要原因来自于：1.上市公司中报进入密集披露期，中报结
果与市场预期的差距直接影响到个股表现，部分存在业绩高增长预期的公司中报结果达不到投资者预期；2.新股发行步伐加快，新增资金入市趋于谨慎，提高存款类金融机构存款准备金率使得市场资金面驱动效应明显减弱；3.上半年较高的宏观经济数据，加剧了市场对于未来政府采取进一步宏观调控措施的担忧。
展望未来宏观形势及A股走势，报告指出，根据对宏观经济和上市公司中报业绩的预测，预计宏观环境将保持稳定，调控政策无碍经济强劲增长；资金面充裕的局面很难逆转，但是新股密集发行、稳定的IPO投资收益率、新增入市资金趋缓、政府调控收缩流动性等因素都会使得股市受流动性驱动的上涨效应减弱。
建议关注传统大蓝筹
报告认为，与一季度相比，中期业绩反转趋势明显的公司主要集中在农业、钢铁、通信设备、造纸包装、汽车及零部件、机械及电气设备、城市公交等行业；银行、房地产、零售、食品饮料、交通基础设施、有色、化工等行业增速保持相对稳定；而业绩增速下降显著的行业主要集中在传媒、旅游及酒店、家电、电力、建材等行业。
对于如何把握投资机会，报告指出，随着上半年股改进程和对业绩高增长预期个股的发掘渐入尾声，下半年投资者对投资收益的预期将普遍下调，风险意识将会提高，投资重点将会从追逐高增长题材的个股机会上回到业绩增长稳定、估值更有吸引力的房地产、钢铁、交通基础设施等传统大盘蓝筹股上来。
对于零售、食品饮料、医药、传媒等消费板块，当前股价已经充分反映了2006年业绩增长的预期，个股投资机会来自于对2007年至2008年盈利增长的预期。
因此，报告重点给予房地产、钢铁、交通基础设施、农业、银行等行业“推荐”的投资评级。
| 
