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周四，沪深大盘再度震荡整理，沪综指收于1601点，与周三基本持平，再收带下影的十字星，成交119亿元，比周三有明显萎缩。深成指收于3883点，下跌9个点。
消息面上，利好利空参半。利好包括权威媒体称管理层正在加紧起草一份“关于进一步扩大机构投资者入市规模”的报告，不久将上报国务院。财政部8月1日开始征求意见的《企业会计准则应用指南》对合并财务报表准则进行了解释，其中有关合并资产负债表、合
并利润表的解释将对明年1月1日起实施会计新政的上市公司产生重大影响，以2005年年底数据模拟计算，上市公司净资产有望骤增2500多亿，净利润也将增加200多亿。而偏空的有，兴业银行首次A股公开发行的计划已驶入“快车道”，兴业银行已再次向中国证监会递交申请，拟年内登陆国内A股市场，融资100亿人民币。国家外汇管理局日前批准中国建设银行、交通银行境内分行代客境外理财额度共计35亿美元。至此，我国银行获准QDII额度共计83亿美元。我们认为，扩容和QDII已为既定方针，而加大机构投资入市规模，则充分反映了管理层对股市的呵护，不希望其重陷低迷。
从周四盘面看，早市大盘下探后便再度反弹，但成交量并没有有效放大，市场追高十分谨慎，午后大盘再度选择向下，尾市有所回升。中国银行经过连续下跌后已经企稳，而中国石化继续上攻，对股指的反弹起到了一定推动作用。但权证板块再度暴跌对市场形成了较大的冲击。由于宝钢权证就要到期，面对已成为废纸的权证，主力开始疯狂出逃，从而引发权证板块整体暴跌，我们在以往报告中曾指出过，权证板块近期风险很大，要回避。尽管权证不是股票，但其暴跌还是对市场形成了一定震憾，另外，有色金属、新能源、航天军工等前期涨幅较大品种近期基金减仓明显，而次新股在周三集体反弹后周四则全面回落，也对市场人气形成一定打击。
热点方面，缺乏明显的板块效应，相对而言，以G招行、G浦发为代表的金融板块；以G华微、G用友为代表的电子信息板块；以G山推、G常林为代表的工程机械板块；以G西单、中体产业为代表的奥运板块等有所表现，但力度不足。在整理市道中，近期值得关注的，一是并购题材，证监会刚刚公布《上市公司收购管理办法》，新办法简化了收购程序，降低了收购成本，有望引爆一场轰轰烈烈的并购浪潮，上市公司中尤以商业地产类公司极具资产重估和并购价值，对此可给予进一步关注。二是奥运概念股，随着奥运的不断临近，为奥运带来的巨大投入和商机是实实在在的，因而对相关上市公司未来一两年业绩的推动也将是实实在在的，对这一板块可给予中线关注。
由于市场调整态势已成，沪综指构成头肩顶形态，均线系统也开始向下发散，经过周三、周四两日连拉十字星，大盘稍作喘息后，大盘又重新获得了下跌动力，预计后市将继续探底。
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