|
下半年需求增、成本升、流动性过剩——专家认为，投资需求加速增长、能源和原材料价格持续上涨、流动性过剩等原因，将促使下半年物价涨幅超过上半年。但受粮食价格和工业消费品供大于求的影响，物价涨幅不会过大。下半年物价涨幅将加大国家发改委价格监测中心专家徐连仲预计，下半年居民消费价格（ＣＰＩ）涨幅将在2％左右，涨幅高于上半年，全年涨幅将在1．5％－2．0％之间。他表示，目前投资需求呈现加速增长的态势，这是推动长期价格上涨的主要动力。能源、基础原材料价格持续上涨，也会对ＣＰＩ上涨形成较大的
压力。北京大学经济研究中心教授宋国青则预料第三季度ＣＰＩ升1．7％，明年有可能升至3％水平。申银万国证券研究所分析师李慧勇也预计，下半年ＣＰＩ涨幅将明显提高。他初步预测下半年ＣＰＩ上涨1．7％，比上半年提高0．4个百分点。分月度看，7月份ＣＰＩ涨幅为1．4％，8－12月涨幅将维持在1．5％－2．5％之间。事实上，从二季度开始，几乎所有的价格指数都已开始反弹，如ＣＰＩ，从4月到6月分别同比增长1．2％、1．4％和1．5％，工业品出厂价格从1．9％涨到3．5％，原材料、燃料、动力的购进价格从4．9％回升到6．6％。李慧勇认为，促进下半年物价继续走高的原因有多个：——政策性调价因素将增加。一方面，前两年，由于担心通货膨胀，国家对公共服务调价的幅度和节奏作了严格限制，这部分被抑制的涨价因素将陆续释放；另一方面，在建设节约型社会、理顺上下游价格传导机制的背景下，国家将继续加大水、电、石油、天然气等资源价格改革的力度，这将直接或间接带动ＣＰＩ上涨。——消费的增加推动价格水平回升。目前消费者未来消费意愿仍然较强，居民消费下半年仍能保持较快增长。——成本提高将推动物价上行。预计下半年原油、有色金属等能源、原材料价格仍将高位运行，企业生产成本很难有明显下降。——基数低。去年同期物价涨幅较低，ＣＰＩ同比只上涨1．4％。“工业消费品供大于求的总体格局仍未根本改变，将在一定程度上抑制价格总水平的过快上升。同时，生产资料供求关系的改善也有助于抑制价格上升。”徐连仲表示，物价上涨速度不会太快。而且，占ＣＰＩ主要权重的粮食价格也将保持平稳。流动性过剩助涨物价专家们表示，除了需求拉动和成本推动因素，市场上过多的流动性也将在一定程度上抬升物价。李慧勇分析说，无论是以Ｍ2／ＧＤＰ还是以Ｍ2增长率与ＧＤＰ增长率的差值衡量，目前货币供给远超过实体经济的需求，与短缺经济下过剩的流动性主要通过商品型通货膨胀来体现不同，在目前过剩经济条件下，一般商品吸纳能力有限，流动性过剩主要体现为服务项目、资源品、资产价格上涨。在流动性过剩的局面没有改变之前，最有可能看到的情景是，居民消费价格基本平稳而资源品和资产价格不断攀升。徐连仲表示，货币供应量和信贷的快速增长，将对后期的价格上涨形成压力。6月末，广义货币供应量（Ｍ2）余额同比增长18．43％，增长幅度比去年同期高2．76个百分点，比上年末高0．86个百分点；狭义货币供应量（Ｍ1）余额同比增长13．94％，增长幅度比去年同期高2．69个百分点，比上年末高2．16个百分点；市场货币流通量（Ｍ0）余额同比增长12．57％，增长幅度比去年同期高3．1个百分点。各层次的货币供应量增幅均比上年同期明显增加。在货币供应量明显加快的同时，金融机构的信贷量也大幅度增长：6月末，全部金融机构人民币各项贷款余额同比增长15．24％，增幅比去年同期高1．99个百分点，比去年末高2．26个百分点。今年前6个月人民币贷款增加2．18万亿元，同比多增7233亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加1．81万亿元，同比多增6265亿元。他预计，流动性过剩将更多影响生产资料价格，使其下半年涨幅将明显大于上半年，预计涨幅将在4％左右，全年生产资料销售价格涨幅将在2．5％左右。[][46]
| 
