希望之星？黄昏之星？

　　经过近期的连续下跌之后，市场激情荡然无存，周四深沪大盘呈现缩量窄幅震荡的格局，盘中成交量的急剧萎缩，创出3月底以来的成交地量。深成指在半年线附近已经收出七连阴，而上证指数再次收在千六关口，这已经是连续三天收盘在千六点，日K 线拉出两颗并排红十字星。这两颗红星，到底是希望之星，还是黄昏之星？

　　政策风向

　　政策出现转暖迹象

　　这几天，如果细心观察会发现，政策面在悄然发生变化。一是利空消息相对减少。宏观调控方面没有什么特别重大的新措施出台，也未见有新的超级大盘股发行的传闻，只有交行、建行新获35亿美元额度，QDII的规模超过QFII。二是出现了《管理层酝酿扩大机构投资者入市规模》的利好，并称该报告正在抓紧起草，不久将报国务院。三是容易忽略的利好，新会计准则令上市公司净资产大幅膨胀2500亿，净利润增加200多亿。最后，这几天一直有“暖风”在吹。前两天就有融资融券试点工作正式展开的利好消息出台，前日又有新的《上市公司收购管理方法》实施。

　　很明显，管理层从前一阶段不出利好，只出利空、而且出的都是重大利空的态度，已经发生了重大的转变。开始变成少出利空，不断出利好。这明显是政策面开始转暖的信号，投资者一定要高度关注。

　　盘口动向

　　三天收盘千六大关

　　从周四股指运行态势看，早盘上证以1599.75点开盘后一度弱势反弹，最高冲高至1609.43点，但由于市场心态谨慎，加上盘面热点匮乏，经过短暂的反弹后股指再度走弱，全天股指基本围绕1600点附近窄幅震荡，报收1601.06点，已经连续收出两颗十字星。

　　近三天，上证指数收盘均在千六关口，分别为1600.61点、1600.87点、1601.06点，三个交易日收盘点位相差不到0.5个点。说明经过连续的调整之后，多空双方在千六暂获平衡，市场观望气氛十分明显。

　　成交金额创出地量

　　周四深沪大盘呈现缩量窄幅震荡的格局，成交量的急剧萎缩是市场最大特征。上海和深圳市场成交分别为119.9亿和71.43亿，两市合计191亿元，创出3月底以来的成交地量。快速萎缩的成交量，不仅扼止了大盘反弹的欲望，更将下行空间逐渐封杀。成交量的大幅萎缩一方面说明经过连续的调整之后，市场做空动能得到了一定程度释放，短期继续杀跌动能已经不足；另一方面，经过连续的调整之后，目前市场心态十分谨慎，加上8月份市场仍面临

宏观调控持续、扩容增加以及中报业绩风险等压力，市场参与反弹的意愿也相对不足。

　　后市趋势

　　上下两难关键看量

　　从股指运行看，两市大盘近两日震荡整理并形成并列星型线，其中上证综指为两颗下影线稍长的标准十字星，深综指至今却连收七根阴线，这也是年内持续收阴数量最多的一次。

　　对于目前的十字星到底是希望之星，还是黄昏之星？九鼎德盛的肖玉航认为，价、量、时、空是证券市场分析最为关键的因素，由于量能在四因素中居于最关键位置，因此后市投资者判断大盘的关键就是成交量的配合状况。如果大盘近期反弹仍然没有成交量的配合，反而反弹过程中继续减量，则应防止此处形成下跌中继的可能；反之如果大盘以千六为依托，成交量配合理想，则星星之火可以燎原。

　　恒远证券认为，经过连续调整之后，市场做空力量得到一定程度释放，场内也存在短线的技术性反弹要求，但是成交量的持续萎缩，使得对反弹的高度不可期望过高，基本面无变化则仍以技术性反弹为主，预计后市将继续维持在千六关口维持整理态势，建议投资者暂时保持观望。 海明