提升竞争力才能真正维护金融安全

　　——访中国国际金融学会副秘书长王元龙

　　■本报记者王宇新

　　2005年以来，外资入股中国银行业成为最引人注目的市场动向之一；同时，中国银行业的开放也遭到是否“贱卖”、是否威胁到国家金融安全等质疑。中国经济时报记者就上 述相关问题采访了国内较早关注与研究金融安全的中国国际金融学会副秘书长王元龙。

　　境外战略投资者参股是否威胁金融安全？

　　中国经济时报：目前，对于国有商业银行大规模引进境外战略投资者，并且出售给境外战略投资者的股份价格又明显低于公开发行价，由此一些人士担心国有银行被“贱卖”，您认为国有银行是否有“贱卖”之嫌？

　　王元龙：当前国内关注的焦点集中在境外引资与境外上市的股权价格问题上。对此，需要把握以下几个方面：

　　首先，股权价格的高低不是判断是否影响金融安全的标准。显而易见，单个银行或一些银行的资产出卖价格无论高或低，都不会对金融安全状况产生决定性的影响。

　　其次，股权价格的高低是市场交易力量均衡的结果。股权价格究竟是高还是低，需要有一个价格参考标准，而这个标准又是依据某些参照系推断而来，因此，所谓合理的价格只能是相对的。

　　最后，实事求是地看，境外引资与境外上市的股权价格高低只是一个表面现象，定价的差异源于制度的差异，如银行业监管制度、会计制度等。应将关注的焦点放在具有实质性或决定性的问题上：银行监管机构如何完善对外资入股中资银行的监管制度以及如何实施有效的监管；商业银行如何真正建立和完善公司治理结构、建立和完善有效的内部控制和风险控制机制。

　　

中国经济时报：3月14日上午，温家宝总理在中外记者招待会上强调，在银行改革中国家绝对控股的基本原则打消了许多业内人士关于外资入股是否危及国家金融安全的疑虑。现在又产生了对外资的短期行为会影响金融稳定的担忧，对此，您有何看法？

　　王元龙：从国际银行业的经验来看，当外资金融机构属于具有强烈投机色彩的短期资本或者投机基金时，它们的短期行为确实容易对一国金融体系造成冲击或产生不良影响。但是，从中国银行监管当局的政策取向和外资参股中资商业银行的实际情况来看，发生此类影响金融稳定的可能性较小。

　　首先，政策法规的限制。中国

银监会在《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》中规定，入股中资商业银行的境外金融机构，最近一年年末总资产原则上不少于100亿美元。监管当局也提出在引进境外战略投资者时必须坚持“长期持股原则，战略投资者持股一般在银行上市2－3年后才可抛售”。从这些政策取向可以看出，一些规模小、投机性强的外国资本被阻挡在参股中资银行的大门之外。

　　其次，从目前中国银行业已引进的境外战略投资者的性质来看，纯粹的私人短期投机基金并不多。

　　中国银行业中外资股权来源结构为：大型商业银行、投资银行和保险公司70．9％，政府投资公司26．4％，国际金融机构2．0％，私人投资公司0．6％。外资商业银行或投资银行看重与中资银行机构的长期合作，中国市场发展前景广阔，它们不会为了短期利益影响中国金融稳定，否则，将得不到政府的支持，更不可能分享中国市场的高增长；国际金融机构“促进发展中国家私营部门投资的意识形态色彩，要高于一般金融机构的盈利和市场份额扩充需求”，作为多国参股的金融机构，有维护全球金融稳定的义务，而不会主动引发金融危机；政府投资公司虽然与私人机构一样要求高回报，但由于政治上的原因，不会随意调整资金流向影响中国金融安全；私人投资公司在中国商业银行中外资股权来源结构中所占比重微乎其微。

　　中国经济时报：您如何看待外资参股中资银行对金融安全的影响？

　　王元龙：要辨正地看待外资参股中资银行对中国金融安全的影响。一方面，金融安全是一个宏观概念，而引进境外战略投资者是银行作为微观主体的经营活动，因此将单个银行的风险问题完全等同于金融安全问题是不科学的。

　　另一方面，如果从银行业全行业的角度来看，必须高度关注金融安全问题，特别需要警惕防止陷入全行业对外资的过度依赖。一些境外战略投资者所表现出来的短期投机行为，提醒我们必须关注其是否真正发挥了战略投资者应当发挥的积极作用，或者说，需要建立对战略投资者所发挥作用的及时、动态的评估机制。

　　提升

竞争力才能真正维护金融安全

　　中国经济时报：您认为维护金融安全最好的办法是什么？

　　王元龙：竞争力，尤其是国际竞争力，将国有商业银行打造成为具有国际竞争力的现代化股份制商业银行，是维护中国金融安全的重要基础。

　　第一，不具备竞争力的银行业是威胁金融安全的真正隐患。必须通过包括吸引境外战略投资者在内的各种措施，彻底改变中国国有商业银行的产权结构和治理结构，极大地提高其竞争力，惟此才能真正维护中国的金融安全。

　　第二，外资参股是提高银行竞争力的重要措施之一。银行竞争力的提高受到多方面因素的制约，除了完善良好的公司治理之外，还包括提高银行的创新能力、营销拓展能力、风险管理能力与持续获利能力，最大限度地利用各类资源的运作机制，提升核心竞争力。

　　第三，积极应对挑战才可能获得成功。中资银行只有通过引进战略投资者，引进先进的经营理念和管理技术，直面自身的弱点，才能提高自身的竞争力。