|
8月2日，沪深两市差点双双迎来6连阴，盘中近1.5％的跌幅使得回调以来的恐慌到达了极点。好在大秦铁路挺身而出，最终沪综指收出小阳星，勉强守住1600点关口。不过，深圳成指没能逃脱6连阴的命运，盘中甚至一度跌破了120日均线。
与盘面一样寒冷的，还有近期刚刚股改复牌的G股，这些个股在复牌之后均出现了大幅贴权。8月2日，G闽电、G攀钛、G*ST科苑、G湖山和G时代科股改复牌首日分别贴权了16.
1％、15.58％、15.5％、13.44％和12.72％，仅G西单微涨了1.04％。而G西单股改停牌期间，整个北京奥运板块个股均有20％左右的涨幅，事实上G西单能够微涨已属幸运，它成为当日惟一没有大幅贴权的新G股。
而这几个交易日复牌的G股不仅在股改复牌第一天大幅下跌，在其后的几天中股价依然处于加速暴跌之中。8月1日复牌的G伊力特，股改首日大幅贴权了17.34％，而该股在8月2日几乎跌停，最终再次下跌了6.92％。与G伊力特同日复牌的G建机也是一样，不仅复牌当日贴权15.25％，次日再次跌去5.45％。事实上，上述两只个股只是近期复牌G股的代表而已。
从前期G股复牌首日的“填满权”、“填满权之后继续大幅上涨”到现在的G股贴权寒流，间隔只有两周时间，而两者的境遇却是“冰火两重天”。诚然，这些个股停牌时大盘正处于1700点左右，而目前市场下跌了10％都不到，这些个股普遍出现超过20％左右的跌幅有种“矫枉过正”的感觉。
不过，目前出现这种情况也很正常，毕竟G股复牌首日的表现直接反映的是市场对于未来的预期。股改效应逐渐弱化也说明场内资金变现离场意愿强烈，而场外资金不再激情澎湃地入场争抢“低估筹码”了。从998点走来了这波跨年度行情，一条主线是人民币升值；另一条则是股改。正是凭借股改以及市场资金对G股价值的重估，股指才能出现今年上半年这般令人激动的走势。
一个个非常应该引起市场各方警惕的现象接踵而至。从新股纷纷跌破首日收盘价，到新股首日低开低走，申购新股收益率连续创新低，再到G股复牌首日的大幅贴权，或许还有日后可能出现的“破发”（国航A股招股书中已经加入了增持承诺，许诺在上市后跌破发行价后进行增持）。超高速扩容使得市场资金面失衡、市场人气遭受沉重打击，同时也促使大资金对于股市未来几个月的预期发生变化。
股权分置改革无疑取得了巨大的成功，但“行百里者半九十”，下半年对于“股改困难户”们的股改工作是一项巨大的挑战。而事实已经证明，指数下跌过程中，上市公司付出的对价会更加高昂，这与股改困难户们的实际情况又形成了巨大的矛盾。真不知道，超高速扩容背景下，不堪重负的市场能否同时完成股改和扩容这两项关系中国股市大转折的重任。 ■ 本报记者 钱政宜 发自上海
| 
