G云白药（000538）“稳中央突两翼”

　　2006年上半年业绩：净利润14119.24万元，每股收益0.4400元，每股净资产2.85元，净资产收益率15.35%，拟不分配、不转增。

　　点评：公司是云南省大型医药集团，主要从事药品（以中成药为主）的生产经营及外购药品的批发零售。近年来，公司成功实施“稳中央突两翼”策略，其中“稳中央”是指保持云南白药现有主产品销售的稳定增长，“突两翼”是指以白药膏、创可贴为代表的透皮 技术类产品和以白药牙膏为代表的健康保健类产品。报告期内，尽管公司2005年末四个主要产品提高了终端销售最高价格，但中央型产品提价后销售依然稳定增长；两翼产品中白药膏增长较快，中期收入增加70%，白药牙膏中期实现销售收入8000万元，同比增长100%。最终公司分别实现主营业务收入、净利润29.63%、23.02%的同比增长。就产品储备看，公司已启动急救包项目、面膜项目等，均有上亿元的市场预期。长期来看，公司研发中的17种中药将成为新的成长动力来源。因此，操作上可中长期持有。