本轮牛市首现“黑色星期一”

　　市场扩容步伐不断加速宏观调控压力开始显现

　　本轮牛市首现“黑色星期一”

　　昨日7只近期上市新股均大幅下跌，股价全部创出上市以来新低

　　新股发行冻结的资金越来越多，上市爆炒后却越跌越深。昨天，上证指数以1659.54点低开后一路缓慢下行，尾盘以接近当日最低点的1612.73点报收，一天之内大跌近50点。7只近期上市新股全线暴跌，既创出了上市以来的新低，还全部跌破上市首日的收盘价，个股中工国际较上市第一天的收盘价跌幅已超过50％。

　　据了解，在半年多的牛市中，相当多的星期一都以阳线、大阳线报收，但昨日突然拉出大长阴。投资者认为，由于宏观调控压力突然增加，新股扩容不断加速，新资金宁打新股也不愿进二级市场，因而形成了股指调整压力越大、新股发行节奏越快的恶性循环。

　　下跌新股扩容“惹的祸”

　　在一家老股民居多的营业部，一位一直保持着持股观望态度的股民告诉记者，昨天终于下定决心清仓出局，“新股发行太快，量太大了！新股发行一直排到了8月20日，在这之前很难再有什么机会。”

　　的确，中行上市后，工行的上市迅速明朗：年内将同时公开发行H股和A股，发行量分别为536亿股和179亿股左右。广深铁路计划年内发行A股，集资额有可能超过100亿元。中国国际航空公司A股首发已获发审委通过，拟发行不超过27亿股A股。

　　与此相伴，二级市场上新股连续上演着“首日繁荣再凋落”的下落走势，甚至连曾被喻为大盘“定海神针”的中行A股也不例外。昨天，中行再次出现一根令人注目的中阴线，收报3.34元／股，其H股股价反而为3.44港元／股。另外，大同煤业、中工国际、同洲电子等新股也创出了上市来的最低价，且七只上市新股已全线跌破上市首日的收盘价，跌幅最深的如中工国际，较其上市首日的收盘价跌幅已达57.24％；跌幅最小的云南盐化，昨天也逼近了上市首日盘中出现的12.53元最低价。受此连累，昨天上市的新股保利地产在上午一度出现逐级滑落的走势，上市首日不到45％的涨幅较此前的几只新股已明显收敛。

　　资深市场人士李志林指出，中行A股、同洲电子、大同煤业等的下降通道，极大地降低了本来就大大低于新股估值的A股市场的指数重心和股价重心，挫伤了投资者的信心。

　　摇号打新大军迅速膨胀

　　在新股快速扩容给市场带来巨大考验的同时，人们注意到打新资金的快速膨胀。大秦铁路等5只交叉发行的新股共冻结资金逾8000亿元。与6月5日中工国际网上发行时2000多亿元的申购资金、中国银行发行时冻结的5000多亿资金相比，投向一级市场的打新资金显然在两个月时间里出现了成倍增长。

　　与此相对应的，是新股上市后的高举高打。且不说中工国际被爆炒到50元和其后的连续6个跌停，上周在四条警示公告的压力下，德美

化工的首日涨幅超过87％，得润电子的收益率更超过138％。

　　新股申购持续发烧，不少上市公司也跃跃欲试认购新股，G恒瑞、G葛洲坝、G片仔癀分别表示拟掏4亿元、2亿元、1亿元打新股；保险资金投资A股虽已超300亿元，但打新股冻结超1200亿元。由于下半年操作难度增大，东方红1号、光大阳光1号、海通稳健增值、国信金

理财、华泰紫金1号以及中信避险共赢等基金的投资经理们，均表示将积极介入新股申购。

　　一位股民向记者抱怨：“新股发行如此受资金追捧，压抑已久的扩容冲动当然是加速释放。”中信建投深圳华阳街营业部副总经理田野分析认为，只有等到新股跌破发行价，“新股不败”的神话破灭，才能迫使新股发行的速度慢下来。“市场如此追捧新股，新股发行当然会越发越快，是市场自己砸了自己的脚。”

　　炒新上市当日莫追高

　　宏观调控压力，新股扩容节奏加快，上市公司中报中所透露出来的业绩下降迹象，业内认为这些都是大盘近期受压、新股快速走低的重要原因。

　　天治品质优选基金的基金经理谢京分析认为，近期市场基本面和资金面出现的一些变化值得密切关注，即宏观调控与紧缩预期将成为中短期内股市面临的最大风险。此外，八月份解禁的限售流通股超过32亿股，涉及的流通市值达到330多亿元。这也给市场中短期资金面造成一定压力。

　　国联证券程熙淼认为，从目前

大盘走势看，各方资金对后市分歧加大，一级市场的财富效应使得大批资金逐利其中，A股二级市场资金缩减明显。

　　有分析人士则提出，有如此之多的增量资金去追捧新股发行时，指望管理层自觉调节扩容节奏是毫无意义的。只有当新股上市跌破发行价并对新股发行产生威胁时，才能通过市场自发的调整去修正扩容的数量和节奏。随着新股上市后的大幅走低，分析人士提醒热衷追炒新股的股民，近期别在新股上市当日追高博傻，甚至不要试图去抢新股所谓的“反弹”；后市大盘、个股情况较明朗时，再介入也不为迟。