投资海外“看菜吃饭”选品种

　　近日，国家外汇管理局公布了首批获得代客境外理财资格的银行及购汇额度。中行、工行、东亚银行境内分行代客境外理财购汇额度（共计48亿美元）已获核定，银行代客境外理财正式启动。

　　其实，要投资海外市场不只购买银行理财产品一条道，投资者可以根据自己的风险偏好程度，选择不同收益的理财产品。

　　投资境外箭在弦上

　　随着3家银行代客境外理财购汇额度的确定，银行代客境外理财已是箭在弦上。从银行得到的消息来看，首批银行代客境外理财产品会有两类：一类是投资者委托商业银行以人民币购汇进行境外理财业务，或者是商业银行在外管局规定的代客境外理财的购汇额度内，向投资者发行以人民币标价的境外理财产品；另一类是投资者委托商业银行以自有外汇进行境外理财投资。

　　根据

人民银行、中国

银监会和国家外汇管理局共同发布的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，银行可以使用自己的额度投资海外的固定收益类产品，但不能直接投资股票、商品类期货以及评级为BB以下的票据和债券。目前，美联储的基准利率水平为5.25%，而国内一年期美元存款的税前利率去掉利息税之后，只有2.4%，还不到美联储基准利率的一半。即使是目前的外汇固定利率理财产品，收益率也只有4.8%左右。可见，如果通过银行代客境外理财，投资者获得固定收益将超过目前国内同期外汇理财的固定收益。同时，有关规定也将锁定投资风险，使得预期收益和最终收益基本一致。在银行推出理财产品的初期，肯定会遇到僧多粥少的局面，银行可能会通过提高门槛的方法来吸引高端投资者。

　　挂钩产品注意风险

　　近日，荷兰银行推出了“荷银高收益股票基金挂钩结构性存款”，其最大的特点就是与一个股票和债券投资组合的收益挂钩，向投资者派发每年资产净值正回报20%作为红利。

　　原先的外汇挂钩型理财产品之所以使投资者觉得是一大陷阱，关键在于其挂钩的是一个区间，即在投资期限内完全落在挂钩产品规定的收益率的观察区间内，投资者才能获得预期年收益率，从目前的情况来看，这几乎是不可能的。荷银此次推出的理财产品，打破了这种区间型的挂钩方式。与目标产品的单边走势挂钩，投资者能够对自己的投资收益看得明明白白。类似追逐投资收益的外汇挂钩型理财产品，可能成为追逐高投资收益、也愿意承担风险的投资者的首选。

　　券商理财值得期待

　　根据目前正在公开征求意见的《证券公司集合资产管理业务实施细则》，证券公司可设立集合资产管理计划在境内募集可自由兑换的外汇资金，在境外投资规定的金融产品。

　　从目前已经推出的券商集合理财产品来看，其投资的门类还是非常多的。按照相关政策规定，券商集合理财分为限定性和非限定性两种。其中，限定性产品的投资范围对股票等风险类资产的投资比例有明确限定，即不准许超过资产净值的20%，而非限定性产品对风险类资产的投资比例可以突破此限定。联想到今后可能的境外投资，可以预期其投资的门类肯定会比银行推出的产品多。投资者应该对今后可以投资海外的券商集合理财产品多加关注。

　　斐翔