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二线地产股走强
近期，房地产板块不时有连拉涨停的强势股飙出，先锋股份、G大龙、G*ST环球、G中宝、G金丰、中关村等，究其原因均因为有房地产资产已经或将注入上市公司。这正是房地产上市公司中的龙头品种如G万科、G金融街、G招商局滞涨，而有资产注入的二线地产股屡出强势股的主要原因。房地产资产注入上市公司的方式主要有控股股东资产通过定向增发注
入，利用股改支付对价注入和引进战略投资者转型为房地产企业。这三种注入方式均为企业做大房地产业增添了砝码，不同程度地改善了上市公司的资产状况和盈利能力，因而获得市场认同。
注入资产质量是关键
当然，并不是所有的资产注入都是优良资产，投资者如何从中选择机会呢？首先要看控股股东注入的资产质量和将来的盈利能力。在地产行业调控风暴下，资源型地产企业因资源的垄断、稀缺性而具有相对较低的市场风险，未来既是宏观调控的避风港又能因人民币升值长期受益。以G泛海为例，向控股股东定向增发注入的土地与上市公司正在开发的项目相连，连成一体后将改善周边环境，有利原有地产升值。G栖霞、G名流等企业也将通过注入土地而做大做强，有利于企业的长远发展。而G华发、*ST济百注入仅为项目型资产，一旦项目完成则“江郎才尽”，G天创增发仅为增加流动资金，这虽然有利于解决暂时的困难，但后续发展影响不大。
有望上演乌鸡变凤凰
目前通过股改对价注入房地产资产的主要是一些ST类公司，此类公司因基本面不理想，对价存在很大困难，只有通过资产注入的方式来改善公司质地，一旦此类企业股改成功，有望上演乌鸡变凤凰的故事。*ST烟发非流通股股东园城集团拟将烟台新世界100%的股权注入，作为对价安排的重要内容。此举将使公司净资产由负转正，公司的持续经营能力得以恢复，每股收益也将大幅提高。ST江纸公布的股改方案显示，将通过“资产重组+定向增发”的方式，置入江中集团拥有的主营商业地产和住宅的江中置业100%的股权，这将改变经营主业，有利于重生。
中关村在第二大股东鹏泰投资入主变成第一大股东后，地产业务将会注入中关村。中关村主业将会变成房地产。有这方面预期的上市公司还有G深南光、G冠城、G金丰等。这类企业转型后将有利于企业发展，投资者不妨适当予以关注。
通过注入资产使得企业短期内业绩得以提升，从股价反应来看，市场对此也持积极态度，但从中长期看，基于房地产行业固有的一些特性，投资者应保持清醒。
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