带好雨具 当心被“雨淋”

　　看平

　　市场反复很难避免

　　北京首证分析师 两市综指上周大幅低开后，均形成一根上影较长的星形线，周中心值即1667点和426．9点虽较前一周略有回升，显示市场重心仍较为平稳或并未随股指的回调 而降低。但造成这一现象的主要原因是上摸高点有所提高，而稳步上行的5周均线已经同时失守，且按照扣减原则并以平盘计算，本周综指的5周均线很可能拐头下移至1677点和428点左右，此处还与本月开盘重合在一起。也就是说，即使本周初有所回升并使月线收阳，市场的反复也很难完全避免，5周均线的反压作用反而可能会由此得到验证。

　　看空

　　大Ｂ浪调整即将来临

　　华龙

证券研究员 经过一年多的上涨，目前无论从哪个角度评估，Ａ股市场也难以寻找到价值被明显低估的个股，而各类题材的炒作也在上半年表现得淋漓尽致。

　　事实上，从近期市场的活跃个股看，基本没有新的东西，不过是已经被充分挖掘了的一些题材的反复炒作，这是一年多上涨行情聚集的人气不散，而市场又缺乏价值被低估

股票的结果。显然，行情已经演变为完全的资金推动型，这也正是一轮大行情第五浪的特征，也就是行情末期的表现。

　　虽然即将面临的大Ｂ浪调整属于牛市中的调整，但预计调整空间较大，延续的时间较长，而且将会是普遍下跌，因此建议在三季度逐步减仓。难以减仓的机构投资者则应调整仓位，增加防御品种的比重，如钢铁、交通运输基础设施等这轮行情涨幅较小，属目前估值水平偏低的板块和个股。

　　预测

　　调整结束的信号有哪些

　　虽然大部分市场人士认为大盘面临调整的压力，但毕竟目前市场已处在牛市的初级阶段，因此股指的调整空间和时间是有限的。申银万国分析师认为，能够预示调整结束的信号有如下几个，一旦其中几个在短时间内同时出现，股指结束调整的概率更大，投资者可密切关注。

　　1．中石化股改因素明朗，私有化概念或将重拾升势。

　　2．工行发行方案明了，中国银行等金融股定位完毕，大盘股重新确立价值中枢。

　　3．7月和8月份经济数据考验加息的可能性。（宋鹏）