5000美元起步 银行QDII 小心出发

　　7月21日，国家外管局批准了首批三家银行48亿美元的购汇额度：中行25亿美元，工行20亿美元以及东亚银行3亿美元。“投资起点金额50000人民币（或者5000美元），1年投资期限，保底收益，预期6%以上的收益率，还有预期低于1%的申购费用（管理费和托管费）。”银行QDII（合格的境内投资者）开闸在即，某银行人士向记者如此勾画首期QDII产品雏形。

　　另一方面，商业银行基于投资回报和风险控制上的谨慎，先行试点而不是全面铺开 成为现实选择。记者截稿前得到的消息，中国工商银行将于7月31日推出第一款代客境外理财产品，该产品将在北京、上海、深圳、广东、浙江、江苏等六省市向客户发售。

　　一年期产品为主流

　　“根据我们对客户的跟踪调查，发现一年期投资期限最受客户欢迎。”东亚银行广州分行副行长吴俊良告诉记者，一年以下的投资比较难兑现预期收益，而更长则容易因为流动性差而令大部分客户望而却步。

　　在收益方面，吴俊良表示，由于国内投资者相对保守，因此早期QDII产品都会承诺保底收益。由于当前

人民币升值压力，QDII产品只有达到6%以上的收益率才对投资者有吸引力——目前国内人民币

理财产品收益率一般在3%左右，抵消人民币3%的升值预期，6%以上才能有效吸引投资者，否则QDII产品无优势可言。

　　另外，在托管费等费用上，招商银行广州分行零售业务部邓炯鹏表示，由于之前国内银行本外币

理财产品不涉及托管环节，银行靠投资差价收益和提前赎回手续费保持利润，而QDII必须托管给境内外托管行，托管费用增加了银行QDII的运营成本。如果银行投资收益无法覆盖托管费支出的话，可能将这部分费用转嫁给投资者。

　　中资银行或选部分城市试点

　　与中资银行相比，外资银行此次获批的额度不高，不过由于外资银行积累的客户群以持有外币的个人和企业为主，而目前外资银行只能针对企业客户开放QDII产品，因此业内对外资银行今年能否用完QDII额度持保守态度。

　　“QDII产品由总行统一设计，但由于今年只剩下4个月时间，估计3亿美元的额度不会用完，明年人民币业务开放后，我们将面临更大的市场机会。”吴俊良告诉记者。

　　与外资银行的被动谨慎相比，中资银行也显出类似的保守。招商证券银行分析师罗毅表示，QDII对国内银行是一个长远利好，但从当前来看，相比信用卡等业务，QDII业务对银行的利润贡献并不明显，因此各家银行会争取拿到资格或开展业务，但也会相对保守和谨慎。首期选择一些试点城市有利于减少市场风险和控制规模。

　　“对网点众多的国内银行来说，完成200亿元规模的销售不是一件难事，但为控制风险，同时避免额度过早用完等方面考虑，先期圈定小范围销售是现实选择。”某银行深圳分行风险总监告诉记者。

　　据了解，工商银行即将推出的这款代客境外理财计划产品期限为半年，起点认购金额为5万元人民币，每一单位认购金额为1万元人民币。工商银行相关部门负责人介绍说，该产品将投资评级AA以上境外结构性票据及货币市场。票据最高收益率可以达到7％，最低收益率为3％。

本报记者：徐永