QDII筹备进度加快 年内规模有望达到100亿美元

　　中新网7月28日电据中国证券报报道，在QFII审批加速的同时，银行、证券公司、保险公司纷纷加快了筹备QDII业务的进度。国家外汇局日前核定了首批商业银行代客境外理财购汇额度。其中，中行为25亿美元，工行为20亿美元，东亚银行为3亿美元。此外，外汇局已受理建行、交行等银行的购汇额度申请。与此同时，一些创新试点券商、保险公司也开展了QDII产品的设计工作。

　　观察人士预计，随着审批速度的加快，年内QDII规模有望接近100亿美元，比目前的72.45亿美元QFII额度还要多。

　　银行：8月底前陆续推出产品

　　工行即将打响QDII第一炮，于7月31日推出第一款境外理财产品。其他银行的QDII产品也有望在8月底前陆续推出。

　　工行这款理财产品期限为半年，起点认购金额为5万元。该行有关人士介绍，这一产品的投资范围主要是评级为AA以上的境外结构性票据以及货币市场。票据最高收益率可达7%，最低收益率为3%。

　　中行也在加紧准备QDII产品的推出。该行全球金融市场部一位人士说，QDII产品设计其实很简单。目前正在等待批准将本币产品转化为外币产品，只要

银监会一批复，产品随时可推出。虽然眼下还没有拟定具体的时间表，但依照程序最迟不会超过8月底。

　　目前，光大银行、中信银行等一些股份制商业银行已提出开办QDII业务的资格申请，正在等待批复。

　　“这对中小银行来说是一次难得的机遇。”中信银行资金部负责人向记者表示，它将重新整合原有银行理财产品的格局，为银行提高中间业务收入提供一个渠道。但由于境外理财涉及国际金融市场的资本运作，其中蕴藏着较大的风险。因此，中小银行应加强与外资银行的合作，提升自身研发能力。投资者则应按照资产组合多元化、分散投资风险的原则理性投资。

　　银监会有关人士也持有相同看法。他指出，代客境外理财最主要的是要关注

汇率风险。银行对理财产品的期限设计，不应超过两年。对于超过两年的产品，会要求银行提供产品说明等材料。

　　券商：态度较为谨慎

　　与银行相比，在发展QDII业务方面，证券业的态度较为谨慎。业内人士指出，在证监会出台相关细则之前，证券业QDII不会真正启动。

　　知情人士介绍，证券业QDII的管理办法短期内无望出台，原因是涉及的部门太多。在QDII的放行问题上，监管部门顾虑较多，因为没有先例，QDII产品到底会给市场带来多大冲击谁也不清楚。

　　目前，基金公司中仅华安基金一家QDII产品获得监管部门认可。该产品将采取定向募集方式，投资方向主要为债券等固定收益类产品。

　　今年4月，央行发布的2006年第五号公告明确：“允许符合条件的银行、基金公司、保险机构采取各自方式，按规定集合境内资金或购汇进行相关境外理财投资。”其中未提及证券公司。

　　外汇局有关人士介绍，券商需向外汇局申请“外汇资产管理业务”资格，然后方可开展QDII业务。据了解，中信证券和招商证券已提出这一申请。

　　保险：率先演练QDII

　　保险资金境外投资的新办法预计8、9月份才能出台，但保险资金以QDII形式投资境外市场的举措已经实施。中国人寿、平安、泰康、人保等公司参与中行H股配售，就已经涉及换汇，可以视为是对QDII的演练。

　　保监会资金部制度处处长曹德云告诉记者，有关办法正在紧锣密鼓地制定中。近期他们与国内外金融机构共同研讨，希望新办法更具有前瞻性，使得保险机构能够充分利用两个市场、两种资源来分散风险，提高收益。

　　此前，保监会主席吴定富透露，保险资金投资境外市场的额度可以达到总资产的15%，其中包括购汇和自有外汇。

　　保监会去年发布的《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》，允许保险公司将外汇局核准投资付汇额度10%以内的外汇资金投资在海外股票市场。不过，该规定涉及的资金仅限于保险公司的外汇资金，未涉及换汇问题。

　　对保险公司而言，境外投资最大的好处莫过于分散风险。“国内的系统性风险是无法通过投资组合来分散的，境外投资渠道放宽后，保险资产可以在全球来配置，在全球范围内分散风险。”一家大型保险资产管理公司有关人士说。

　　不过，随之而来的是汇率风险问题。“

人民币升值预期强烈，要避免汇率损失，投资渠道要放宽一些，同时需要有对冲工具。”上述人士说。

　　为此，监管部门将作出相应的制度安排。保监会主席吴定富此前表示，将继续扩大境外投资市场，增加股权和基金等投资品种，运用金融衍生工具对冲投资风险，确定保险投资交易对手标准，加强信用风险管理。