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在人民币升值加速的预期下，人民币升值概念将成为近期市场的热点之一。而地产、航空、造纸三大板块是被市场普遍认同的具有人民币升值受惠概念板块。近日地产股已经大幅上扬成为黑马跑出地，但要注意的是温总理在电视电话会议中，继续强调要加强房地产市场调控，而且地产股在二季度遭受基金的大幅减仓，所以，介入地产股还是需要谨慎，而航空股虽有人民币受惠题材，但是，却受到国际石油价格屡创新高，未来有可能冲击100美元大关等利淡因素抵消，航空股中期业绩普遍出现亏损，也不适宜介入，因此，余下的纸业股倒是
值得关注的人民币升值受惠概念的一个板块，因为纸业股除了人民币升值受惠概念股外，其不少个股如G晨鸣（0000488）和G博汇（600966）目前市盈率仅10倍左右，远远低于市场的平均水平，即使与香港玖龙纸业、理文造纸动态PE值分别为28和15倍左右相比其价值仍被严重低估，而且随着我国造纸工业的大环境的逐步改善，纸业股的业绩仍有望大幅提升。
同时随着人民币的大幅升值，对造纸行业来说，一来可以大幅降低造纸成本，因为在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比约65-75%；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比约50-70%。而我国造纸业约有近80%的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使得以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。因此人民币升值将降低业内企业的生产成本。其二是人民币升值有利于降低造纸业的进口设备采购成本，随着我国造纸行业近几年迅猛增长，生产规模和产品结构快速的提升。国内造纸设备无论是规模和技术均难以适应这种迅猛增长势头，而且在造纸行业中固定资产投资中约有60%以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。自2000年以来，全球大型纸机的订单每三台中就有两台来自中国。人民币升值将造成进口设备价格相应下降，降低了造纸类公司进口设备的采购成本。因此，纸业板块会否借助人民币升值加速的预期而“燃烧”值得关注。
在纸业板块中G晨鸣（0000488）已经出现逆势放量走强，下一个建议重点关注的是G博汇（600966），因为它同样是具有人民币升值受惠概念，价值被严重低估的优质纸业股，目前价值被严重低估，是中长线吸纳的理想对象。
（广州万隆黄永耀）
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