让中方提“分手”——家乐福另类“独资”策略？

　　记者红菱

　　7月上旬，家乐福中国第一家店———北京国展店获得商务部批准，中国华融资产管理公司在其中持有的45%股份将转让给荷兰家乐福(中国)控股有限公司，就此完成了从中外合资到外商独资的变身。这是家乐福在大陆地区开办的78家超市中，第6家实现独资的店面。此前，温州、海口、昆明、深圳等地的家乐福已悄然转为独资。

　　无独有偶，据悉目前广州家乐福也在酝酿将外资股份从80%增持至接近独资的95%。原因是广州的家乐福中方合作伙伴主动要求退出。

　　一时间，全球第二大零售企业家乐福加快在中国独资步伐的传言又一次满天飞。

　　中国独资版图不断扩大

　　近期，从中创商业发展公司手中接管北京国展店45%股权的中国华融资产管理公司，与家乐福达成股权转让协议，从而抽身退出。家乐福北京国展店及华融方面均不愿透露股权转让的具体原因和交易细节，但知情人士分析，主营不良资产处置业务的华融有意将这部分股权套现，而家乐福则顺势实现独资，尽管要为此支付大量的溢价。

　　北京国展店是“家乐福中国第一店”，也是家乐福目前在中国内地零售市场业绩最顶尖的商店之一。1995年，家乐福与中资企业中创商业发展公司组建家创商业管理公司，由家创商业管理公司出面，全权接管中创商业发展公司注册成立的“创益佳商城”，(因临近中国国际展览中心，又称北京国展店)。北京国展店营业面积8000多平米，是当时国内最大的超市，曾多次蝉联家乐福中国区的销售冠军。

　　随后，中创商业发展公司几度沉浮，1998年其持有的北京国展店45%的股权由中国华融资产管理公司接管。

　　无独有偶，据悉目前家乐福在广州开出的5家分店也一直处于亏损状态，中方合作伙伴也表示很难再下决心追加投资。业内有人士认为，如果家乐福广州门店亏损状况继续下去，那么家乐福在广州“单飞”是迟早的事。

　　如果是这样，广州门店将是继昆明家乐福之后又一起中方合作伙伴向家乐福主动提出分手的个案。而从另一角度看，家乐福在中国的独资版图又将得到扩大。

　　中方：好难再“玩”下去了！

　　尽管自2004年底中国零售业全面放开后，家乐福一再表示不会独资，但其在中国的开店扩张步伐明显加速。目前，家乐福广州公司已开设5家门店，接下来还要再开5~6家。哈尔滨、沈阳、大连、武汉已经分别开设了3家、成都4家店，今后3~5年，家乐福将继续扩大版图。

　　与家乐福在中国高速扩张的同时，问题也陆续出现了。因为家乐福合资时或者应当地政府要求，或者因整改原因，挑选的合作伙伴不少是地方的包袱企业。而这些企业资金实力有限，跟随家乐福继续开店追加投资的能力也有限。上述人士表示，以家乐福目前的操作来看，能跟家乐福“玩”下去的合作者不多，家乐福独资中国只是时间早晚而已。

　　一位业内人士就坦言：“家乐福虽然没有主动放弃合作伙伴，但以它目前的扩张速度，能跟上他追加投资的合作者为数不多。”

　　家乐福：尊重中方选择

　　“家乐福在中国有80多家门店，几家门店出现独资仅是个案，不代表家乐福在中国的立场。”近期，家乐福中国区公关经理王晓忠对前来询问的媒体和业内人士进行了无数次的这样的澄清，但似乎并未能阻挡市场上“家乐福在中国加快独资步伐”的传言。面对此起彼伏的传言，王晓忠反复强调，家乐福不会主动要求合作伙伴撤出。

　　早在去年底家乐福在中国出现了四五家独资个案时，家乐福（中国）负责人就反复强调仅仅是个案，家乐福在中国的合资决策不会改变。然而今年7月还是再次有门店出现独资，也难怪家乐福方面尽管一再表明自己不独资的立场，但还是难以平息市场上的“独资传言”。

　　王晓忠表示，家乐福近期在中国出现的独资个案主要基于两种特殊情况，一是合作伙伴主动要求退出，典型的例子是家乐福在昆明的伙伴昆明百货大楼(000560.SZ)因经营不善而套现止亏；二是家乐福在新进入一个市场时，没有找到合适的合作伙伴，只好暂时独资开店。“我们从不主动要求中方退出，之所以有些中方选择退出是基于其公司本身的发展战略考虑，与家乐福无关。”王晓忠说。比如中方合作伙伴昆百大的退出，就是从它公司自身的发展战略考虑的，不管怎样家乐福会尊重合作方的选择，一两家店独资并不代表家乐福的立场，因为家乐福在中国有70多家门店呢。他表示，可以肯定的是，家乐福在中国市场是盈利的。至于具体业绩，因为家乐福是上市公司，我们不能随便发布信息。

　　但业内人士表示，尽管家乐福方面一再澄清自己在中国不独资，但这家从过去的被迫合资正在出现“合资、独资两条腿走路”却是客观事实。有业内人士甚至表示不敢肯定“家乐福下一步是否会抛弃合作伙伴大面积推进独资”，“一切要看双方的合作情况以及当地的商业环境”，该人士表示。

　　［链接］“坏孩子”能变乖吗？

　　家乐福进入中国已经11年。早在股权开放之前，家乐福在中国就曾通过地方政府“越权审批”猛开独资店，一再冲撞中国政策的“高压线”，因此在2002年被国家有关部门勒令整改，要它把在华的27家店35%股权吐出来，该35%股权分别转让给当地的中方合作伙伴以换取生存权。而在这些合作中，不少都有当地政府撮合的背景。比如家乐福进广州时，广州市政府就费了很大力气撮合它和广百的合作。

　　据了解，家乐福在国内许多合营公司的总投资都是2900万美元，注册资本1200万美元，其中家乐福占65％，合资方占35％。这个总投资额是以当时国家

商务部规定的3家门店的政策来测算的。以广州为例，据悉，广州家广超市有限公司是一家注册资本为1200万美元的合资公司，总投资额为2800万美元。其中，家乐福占55％的股份，广百股份占25％，统一占10％，万盛占10％。公司拟定拓展3家广州家乐福项目。

　　上海联华是家乐福在上海的合作伙伴，双方1995年起建立合作关系，目前已在上海合作开了10家合资超市。据有关媒体报道，上述见证了联华与家乐福合作过程的上海联华高管认为，虽然双方合作很愉快，但是“从家乐福内心来讲，和大多数跨国企业一样，它希望独资，这样有利于控制公司，也可以减少合作成本。另外，当初为满足政策要求而寻找的合作伙伴在目前的环境下，从某种程度上讲已不具备合作的价值，家乐福不缺资金和管理，也不缺对当地市场的了解。”

　　显然，一个以前政策不允许都要“偷偷摸摸干”的“坏孩子”，如今在零售业全面开放、独资合法的背景下，却不“甩开膀子大干”反而变“乖”的态度，的确令人难以置信。

　　在业界多位专家看来，中国零售业已经全面开放，家乐福在中国实现独资是必然趋势。之所以现在反复强调不独资，也是家乐福在为自己预留足够的进退空间。

　　(观宇/编制)