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做多依据
1.消费升级概念成热点。由于国美并购永乐以及市场对人民币升值的进一步预期，最近以商业、房地产、数字电视等为首的消费升级概念迎合了市场的投机心理。
2.保险资金改变投资偏好。根据中国保监会近期提供的数据显示，上半年保险资金
大量减持基金而买A股。到6月底，投资A股市场的资金高达402亿元，后市很可能引发新一轮持股结构的变动。
3.资金违规占用比例减少。据最新统计，至周二为止沪市上市公司中存在资金占用问题的共有75家，占用金额为126.58亿元，这显然比去年231家非法占用的210亿元明显减少。这是新刑法修正案出台的结果。
做空依据
1.反洗钱运动抑制投机。在最近召开的中国人民银行分支行行长座谈会上，反洗钱工作被列入重点，央行将大力推进反洗钱法制建设，继续配合有关部门推动《反洗钱法》立法进程。反洗钱运动将洗出股市的大量灰色资金。
2.人民币升值显压力。由于担心美元贬值，2-5月份海外流入中国市场的热钱呈逐月上升态势，其总规模达到了230亿美元左右。人民币在近几个月里已经升值1％，如果国外热钱继续狂赌，下半年也许就真的会把加息这头“狼”给招来。
3.申购资金抢占跑道。由于新股市场的高利润，目前申购资金所占市场比重高居不下。从上周交叉发行的5只新股来看，其合计冻结资金总量达到了8010亿元，已经逼近历史最高位，而从下周起，每周发行新股数目又恢复到2-3只，预计这部分资金不会轻易放弃申购意愿，因此目前指望其回笼二级市场不太现实。
聂芳铭
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