中国经济过热？不过热？专家献策

　　记者红菱综合

　　7月18日，国家统计局公布了中国上半年经济运行情况，上半年中国GDP同比增长10.0%，固定资产投资同比增长了29.8%，中国经济是否已出现过热迹象？如何有效地控制投资增长速度和势头？下一步政府将出台什么样的政策措施？对这些目前众所关心的问题，国内多位经济学家发表了自己的见解。

　　国家统计局发言人：“中国经济过热”说法不准确

　　7月18日，国家统计局公布了中国上半年经济运行情况，上半年中国GDP同比增长10.0%，固定资产投资同比增长了29.8%，不少经济学家都认为中国经济目前出现过热迹象。对此，郑京平日前表示，对于中国经济现在的评判，不能简单地用一个词描述，比如过热或者过冷。他认为，对中国经济现在的评判更多地需要摆事实，有什么问题说什么问题，有什么情况说什么情况，就形势论形势，不用一个简单的词去概括它，这样可能会更好一点。

　　他解释了中国经济快速发展的合理性。他表示，世界经济增速也是加快的。有关国际组织预测，2006年世界经济将比去年增长4.9%，加快了0.6个百分点。这是国际环境，对于中国出口也有利。同时，前几年固定资产投资规模比较大，形成了生产能力的集中释放，使得瓶颈制约不是那么明显。这样也使经济增长比较快。

　　他还认为，今年需求比较旺，“不管是投资、消费，还是出口需求，都比较旺”。而且今年是“

十一五”的开局之年，各地发展经济的动力也比较强。固定资产投资增长31.3%。

　　投资增长是否太快？

　　今年上半年经济数据公布后，在固定资产投资问题上，官方观点和专家观点是一致的：投资增长太快了。中国社科院经济研究所研究员张卓元认为，经济偏热的主要原因是投资增长过快。看到投资数据后，国家发改委经济研究所研究员王小广也认定投资过热。

　　至于投资反弹的原因，王小广认为，主要是2004年压的投资这几年慢慢地复苏了。据他介绍，2003年中国新开工项目同比增长超过50%，2004年还一度达到60%。然后国家进行宏观调控，把投资压了下来，但这只是缓解，并没有通过市场机制淘汰，所以一旦银行和地方政府找到了投资机会，就会反弹。于是中国今年一季度贷款松动，房地产贷款同比增长48.5%，土地开发面积增长53.3%，均大大高于往年。

　　国家统计局新闻发言人郑京平表示，固定资产投资增长过快，最终会导致产能的过剩和金融风险不断加剧，尤其是有些投资项目，是低水平的重复投资，所以它的投资回报率也是有问题的。

　　第一记重拳：土地调控

　　经济学家张卓元认为，土地是个纲，管好土地就管住了投资过快的源头；及时清理违规占用土地，是对现有的投资过热进行降温的最好方式。因为目前很大部分投资是建立在违规土地上的，如果坚决清理，投资虚热就会降温。

　　社科院经济所宏观室主任袁刚明表示，与财政、货币等调控主要采取经济手段不同，土地调控应主要采用行政和法律手段。

　　权威部门有关人士透露，政府部门将很快组织力量，到投资过热的地区对土地进行严格清查。

　　第二记重拳：提高汇率水平

　　在货币政策方面，专家认为央行可能采取提高存款准备金率、提高存贷利率的措施。中金公司首席经济学家哈继铭认为，根本还是要提高汇率水平，只有这样才能降低贸易顺差。

　　中国经济体制改革研究会副会长杨启先表示，“新上项目必须符合国家产业政策和市场准入标准，防止部分行业、地区投资过快增长，包括钢铁、汽车等行业”。

　　袁刚明则建议，相对于我国国民经济发展现状来说，居民所得税的增长有些过快，所以在当前一轮宏观调控过程中，有必要降低居民税负，增加城镇居民收入，从而通过扩大消费来带动经济增长。“但是减税也不是绝对的”。袁刚明说，为了促进房地产行业的健康发展，有必要应该是征收物业税和地产税，提高开发商的成本。

　　出手力度柔中带刚

　　包括张卓元、巴曙松、袁刚明、哈继铭等在内的一些经济学家认为，这次宏观调控的方式与2004年将有很大区别。这次宏观调控不会过多地采取行政方式，而是采取市场的方式加以调控。调控的手段将是温和的，调控措施也将是平稳的。

　　袁刚明的分析更为具体。他说：“与2004年截然不同，本次调控呈现出沉着、冷静、科学、稳重的特点”。具体表现在：首先，当一季度统计数字在4月份公布时，虽然出现了很多经济开始过热、迫切需要宏观调控的声音，但是政府并没有迅速采取措施，只是调高了贷款利率，等到最近有关统计数字出台之后，才出台一些合理措施。

　　其次，2004年调控措施主要运用了行政的手段，力度大，短期内即取得实效，但遗憾的是，在某种程度上造成通货紧缩的隐忧，而本次调控从2月份开始，一直到目前为止，物价水平均没有大起大落，经济始终健康增长。

　　第三，本次调控的政策措施力度温和，在贷款供给方面，主要控制了“捆绑贷款”，而这实际上是在限制政府的行为，并没有波及其他经济体。

　　此前，发改委宏观经济研究院副院长陈东琪在接受媒体采访时也指出，本轮宏观经济调控不宜动“大手术”，要减少“一刀切”的行政干预，。要采用结构性微调，区别对待，继续用“点刹”。

　　经济未过热加息非上策

　　国家统计局公布上半年中国经济的主要统计数字后，不少经济界人士认为，应该抑制经济过热，提高银行利率。但是也有一些专家认为，中国经济尚未过热，使用加息作为调控手段未必是上策。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部第一研究室主任张立群说，不能用GDP增速10.9%，作为衡量经济是否过热的标准，但需要引起警惕。和前几年相比，中国经济没有出现明显的结构性矛盾，供求矛盾缓解，增长质量在提高，技术进步明显加快，新产品不断推出。我国现在的问题是货币总量偏大，投资增速有进一步加快趋势。

　　华林证券研究所副所长刘勘说，调控地方政府主导型投资冲动，须用行政手段，加息这样的市场手段几乎不起作用。同时，加息也不能从根本上减弱国际资源价格上涨的推动力，也减少不了外需。不少国际投行的经济学家都在呼吁中国央行加息，实质是国际资本在围猎人民币资产，根本目的是诱发中国发生金融危机。所以他们谈论抑制过热，只是表面现象。中国应制定对付国际游资的调控政策。如果人民币存款加息，资金将会大量涌向银行，银行既要支付利息，又受放贷减少压力，生存压力必然加大。

　　天马期货高级分析师刘荣华认为，中国现在的经济增长速度并没有达到过热的临界点。从提高经济良性循环的角度来讲，加息不利于证券市场、债券市场，不利于启动消费经济和向高附加值工业化转型。

　　中国货币政策面临三难选择

　　在7月22日青岛举行的中国经济50人论坛上，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定表示，现在中国的货币政策存在三难选择，第一要采取紧缩政策，防止经济过热，降低投资增长速度；第二要维持人民币汇率的稳定；第三要巩固银行改革的成果。

　　他指出，这三个目标出现冲突，在这三个目标中达到协调是很重要的。关于下半年是否加息，余永定表示，如果中国目前投资率降下不来，那就说明还要进一步加强紧缩力度，而目前小幅加息的政策效果有限。

　　余永定分析说，中国的信贷市场有一种二元结构，对于国有大型企业加息没什么太大作用，对于中小型企业信贷需求很大，小幅加息也没有影响。

　　汇率政策调控经济过热效力有限

　　市场目前正在猜测货币当局是否正在权衡采取加息还是升值人民币或是更多政策，作为下一步调控的手段。而来自各方的信息表明，人民币汇率政策并非是调控经济过热的对症良药。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，从进出口与内需关系角度看，对当前货币政策影响显著的

外汇储备与巨额贸易顺差关系密切，如果不能从结构调整上扩大内需，通过汇率等政策工具的调节能力无疑效力有限，也不可能寄望于完全通过汇率调整来平衡国际收支失衡的压力。

　　渣打银行的资深经济学家王志浩(StephenGreen)也表示，当前政府和货币当局的紧缩政策并不意味着就一定会放在调整人民币汇率政策上，“通过上周在北京拜访几个部委的官员，我们发现，很多人并不赞成大幅升值人民币。”

　　汇丰银行的高级经济学家屈宏斌持同样观点，“我们建议央行下半年推出更多鼓励外汇流出的政策，而不是依靠升值人民币来缓解贸易顺差激增”，他表示可以适当扩大人民币每日浮动区间，但他预测人民币汇率年底升值不超过2%。

　　（子琦／编制）