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“人民币有必要与美元保持2－3厘利差。”在一片加息预期中，中国人民银行货币政策委员会委员、中国社科院世经所所长余永定日前表达了这样的观点。他认为，提高银行利率的有效性值得商榷，如果调整幅度过小，则作用不大；如果调整幅度大了，又不利于保持人民币与美元的利差。
余永定说，为了抑制热钱的流入，人民币有必要与美元保持2－3厘的利差。余这一
论断的理由在于，按照汇率决定论里的利率平价理论，如果人民币的利率水平与美元的利率水平不能保持一定差距，那么套利资本就会源源不断地流入中国，从而助长中国国内的投资热潮。可是不加息不是更对抑制经济过快增长于事无补吗？对此，余永定解释说：“一味提高利率会增加银行成本，反而有可能刺激银行的贷款意愿，导致信贷增加；而提高准备金率正好回避了这个问题，是当前能够选择的最好方式。”
这番言论正好回应了早前瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济分析员陶冬的观点。陶认为，中国贷款及存款利率必须分别上升3厘及2厘才能避免流动性过剩的危险。在他看来，中国投资过快的主因恰好是受制于汇率政策的利率政策，即害怕货币政策变动成为国际炒家炒作人民币的借口，而故意在利率问题上采取审慎态度。
在谈到当前宏观经济形势时，余永定表示，随着GDP和投资高速增长，通货膨胀的压力加大，下一步要加大调控力度，推动经济平稳向下。他认为，上半年GDP增速有点过快，从安全考虑不要超过10％，因为从历史经验来看，三到四季度的经济增长超过10％，通货膨胀的状况就会恶化。但他也承认，对于GDP的增速是否过快一直存在争议，而投资增长速度过快则是无可争议的，目前面临着调整需要，而且早调比晚调好。
商报实习记者 潘颖/文
王晓莹/图
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