垄断行业管理低效不该让百姓买单 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年07月25日 00:45 北京现代商报 | |||||||||
“需要适当提高输配电价,以增强电网企业的融资能力,” 昨天,国家发改委对此前提高输配电价给出这样一个理由。 不过,发改委没有对两者之间的因果关系做出任何说明,笔者也实在没能看出两者之间有何必然联系,因为其逆命题“不增强电网企业的融资能力,就不能提高输配电价”显然是不成立,而且很荒唐。
一般而言,企业融资能力,不论是直接融资能力和间接融资能力来自于透明的公司治理结构、漂亮的财务报表、良好的盈利能力,这些才是吸引投资者的要素,也是银行放贷的前提。但是作为垄断国企的代表这几个条件都不具备,数据显示:国家电网公司2005年实现利润总额143.9亿元,虽增长44.9%,但和其11115.4亿元的总资产相除,其总资产报酬率只有2.63%,与此同时,国家电网还负债7344.7亿元。 巨额的资产、巨额的债务,加上微薄的利润,折射出的是电网企业在管理上成本的失控。 虽然发改委说,在去年及今年两次电价调整方案中,均要求电力企业加强管理,挖潜降耗。但政府如何来测算其真实的运营成本,从而确定其真的“挖潜降耗”了呢?光靠“要求”,我们又如何能相信电网企业的“自觉性”呢? 其实,电网公司如果真要通过提高输配电价来提高融资能力,只能让其更加没有“挖潜降耗”的动力。 因为,电网公司可以通过垄断优势发行公司债券、通过国企的身份从银行贷款来进行融资,这两条融资渠道并不需要电网企业降低成本。而要通过资本市场融资,电网公司就必须解决资本金不足、负债水平高、现金流弱等问题,要解决这些问题,提高管理降低成本是一条路,通过垄断地位提高电价是一条路,显然,后面这条路更为便捷而轻松。 杨雪婷 |