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在当前人民币汇率加快升值步伐，加息呼声日高的情况下，央行再次出其不意地上调存款准备金率0.5个百分点，这对股市、债市、期市和汇市等虚拟金融市场将产生稳定作用，有利于大力发展资本市场，建立多层次资本市场体系，提高直接融资比例，把过大流动性的资金引入到虚拟金融市场的大“水库”中去，降低国民经济核心金融的商业银行体系内过剩流动性，减轻商业银行存款日益大于贷款的经营压力，增强银行资产质量和稳定性。
如此一来，笔者认为股票市场对加息的担忧至少会在短期内被化解。调整存款准备金率理论上虽是一剂猛药，但在现在资金流动性过剩的情况下影响不大，加之滞后到8月15日方才执行，有充足的时间让股票市场消化。估计大盘很可能像6月16日的走势一样，在略加震荡后继续其牛市格局。
存款准备金率调整后，笔者判断人民币短期内不会加息，这是因为：一方面，加息将增加商业银行存款成本，另一方面，将对债券市场构成直接负面影响，既持有固定收益债券的商业银行按规模匡算将带来360亿至400亿账面浮动亏损，再加上其他金融机构持有的债券，账面浮动亏损还要大幅度上升；对反映特别敏感的期市、股市等虚拟经济市场，可能造成下跌，挫伤资本市场人气；对本来就疲软的消费经济也将产生影响，由于加息的时滞性，对过热的实体经济也远水难解近渴。因此，笔者认为对各市场兼顾协调发展，是央行政策出台的基点，对股票市场也是一种呵护。这就给股市投资者吃了一颗“定心丸”，利于股市行情演绎。
华林证券研究所副所长刘勘
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