利空低于预期对股市有影响但有限 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年07月22日 04:44 都市快报 | |||||||||
银河证券首席经济学家左小蕾认为,这项政策的出台,效果最明显,也最直接,符合经济规律。对股市影响不是很大,市场最近的下跌已经部分消化了利空因素的影响。左小蕾表示,上调准备金率是一个意料之中的事情,从最近的一些经济数据发布情况来看,上调的可能性也是很大的。对比加息而言,上调准备金的效果更明显,也更直接。从目前看来,监管当局对加息存在一些顾虑,不会轻易碰这个敏感的东西。同时,从减少流动性来看,加息的效果其实也不会很明显。左小蕾认为,目前高层的一个调控手段是小步调整、循序渐进的,
中信证券的成伟庆博士认为,由于6月份的经济数据出来后,市场普遍有宏观调控的预期,所以提高银行存款准备金率,属于一种温和调控,幅度较轻,影响较弱。原因就是国内商业银行的超额存款储备较大。提高银行存款准备金率属于央行的货币政策,预计发改委会有其他宏观调控措施。市场一直有加息50个基点的预期,不过,由于央行两次提高银行存款准备金率,近期加息的可能性大大降低。由于在国内特殊的金融环境下,提高银行存款准备金率实际效果相对于加息要弱。目前的股市,由于前期涨幅较大,目前成交较小,属于一种无量空涨的状态。所以在市场基础较弱的状况下,提高银行存款准备金率,再加上国航A股回归的冲击,IPO不减弱,必然对下周股市产生条件反射,造成冲击。不过由于上市银行的贷款余额还较大,全年业绩基本上锁定,实际上对银行板块不会有特殊的冲击。 万联证券研究员邓悉源认为这是一次比较温和的货币紧缩行为,此前市场一直预期央行将加息,而央行采取的是提高存款准备金方式,比市场预期要好,对于证券市场来说影响不大,可以做为小利空看待,更不会影响市场长期走牛的格局,对于行业来说,影响比较大的还是房地产行业,但是由于一系列调控,房地产个股已经处于相对低位,短期可能产生回档,由于房地产板块普遍业绩较好,个股长期仍将走好,他认为经过周末消化,周一股市可能大幅低开,但应当以调整对待,投资者适当观望。 著名经济学家刘纪鹏表示,央行此次提高存款准备金率,既抑制了经济过热,又充分体现了保护股市发展势头的良苦用心。长期以来,宏观调控政策总是和股市对立,这已经成为广大投资人特别敏感的问题。如何将抑制过热和爱护股市结合起来,把对股市的影响降到最低选择,这次央行做出了一次很好的尝试。刘纪鹏说:通过这两次提高存款准备金率,是否能起到抑止经济过热的效果?如果达不到这个效果,我想,在第三次选择抑制经济过热的宏观调控手段上,不排除加息的可能。 中信证券资深分析师王德勇说,这只是一次货币紧缩的信号。此次存款准备金上调,不会造成较大的振动。这个信号,对各银行的货币起到了一定紧缩作用。他也认为,房地产业和房地产股都不会受到太大的震动。“经过这几次的调控,大家应该比较能接受。”因为此次上调存款准备金率,是整个经济的收缩,不是针对某个行业,对房地产行业来说,贷款利率的调整更会使房地产企业感受到压力。 (都市快报) |