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Ｎ证时
本报讯 近期有权威人士透露，管理层将对基金公司参与定向增发作出一些限制，其中比较核心的内容是：对基金认购定向发行股票的比例作出限制，要求参与认购定向增发股票的基金公司需获得董事会的批准，以及必须加强信息披露等。
从近期10家上市公司的定向增发结果来看，基金公司占比达到46％，其中G综超和苏宁电器的定向增发对象基本上都是基金公司。在基金公司如此高的参与热情下，如果限制基金公司参与定向增发的政策正式出台，上市公司通过定向增发实施再融资将受到何种影响？
“基金的参与热情肯定会受到影响。”中信证券一位研究员认为，既然管理层准备出台这个政策，目的很明确，就是希望基金公司不要过多地参与定向增发，因为定向增发确实会对基金公司产生不小的风险。比如有公司在定向发行申请未获批准的情况下，就与基金私下签订协议，要求其预先打入认购保证金，即使发行失败，这部分保证金也不予退回；另外，在流通性上也会产生风险，因为认购定向增发的股份有一年的锁定期。
对此，某权威人士认为，管理层出台定向增发政策的主要目的是为了让上市公司实现整体上市，引入优秀的合作伙伴，但就目前的情况来看，定向增发的主要对象却成了基金公司，这当然有违管理层的初衷。
此外，除了基金公司外，准备定向增发的上市公司也将受到影响。一家上市公司的高管明确地指出，规定对公司的再融资会有影响。
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