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调整趋势再度确认
在板块效应缺失的市况下，防守型策略成为最佳选择
■大势研判
周三深沪两市再次出现联袂下跌的走势，沪指最低再次探到30日均线才有所企稳，但5日均线的压制对指数形成了极大的阻力，最终收出一根中阴线。K线组合上一阴吞三阳的较为恶劣的技术形态，预示着短线多空仍将进行争夺。同时，成交量的放大也说明确实有资金在流出市场。总体来看，周三的下跌再次确认了调整压力的加大，而在多方不断抵抗的情况下，空方动能的释放不会在短期内结束，将使调整时间延长，个股的分化将更加严重。
调整已成必然
从周三公布的上半年经济运行数据分析，上半年经济增长全面加快，第二季度GDP增速更高达11.3％，创下2003年此轮宏观调控开始以来的最高季度增长速度。面对这种现象，越来越多的机构倾向于下半年宏观调控的压力将加大，而在上半年提高存款准备金利率之后，加息可能成为了必然手段。而且，在紧缩的预期下，下半年的扩容压力也是影响资金进场的因素之一，预期的扩容尤其是越来越多的“海归”航母对市场产生了相当大的负面影响。
在这种大环境下，机构加大了调整持仓的操作，而在上半年盈利丰厚的背景下，获利盘的抛售压力也很大。所以，市场进入调整是必然的。总的来看，6月7日的超级大阴线发出了中期调整的信号，7月13日的中阴线确认了中期调整的进行，而周三的阴线则显示调整压力增大。不过，向下的空间也不会很大，毕竟在长线走牛的背景下，增量资金仍会在大跌之后陆续进场，将抑制指数的下跌空间。
主流板块收兵
在上半年气势磅礴的牛市行情中，市场的炒作主线有两条，一是股改，二是资源。股改复牌造就相当多的牛股黑马，而有色、房地产、新能源个股更是翻番再翻番。不过，在巨大的涨幅面前，这两条主线如今都有日薄西山的感觉，介入其中的主流资金纷纷偃旗息鼓。市场没有了主流板块，也就没有了继续向上推动的动力。同时，超级航母股的走弱显示主流资金不作为，中国银行上市后越走越低，中石化、长江电力等纷纷破位而下，对指数形成了巨大的压力。虽然超级航母股在估值方面仍有优势，但没有资金的推动就不会有行情的产生。
当然，在中期调整的过程中虽然没有板块效应，但仍会有个股行情。调整过程中指数跌幅应该不会很大，但相当部分个股却可能会出现较大的跌幅。也就是说，个股的分化走势将成为下一阶段的主要特点。
注重防守策略
从G宝能源公布第一家亮丽的中报后，部分投资者就开始寄望于中报业绩浪，对预增个股进行了炒作。不过，在股市十几年的历史中，基本上就没有什么年报、中报的业绩浪炒作。具体从今年的情况看，有色、房地产、零售等具有较大增长的行业，今年的中报炒作更难以期待，因为股价涨幅都很大，严重透支了业绩的增长。
针对这种情况，操作中投资者需要格外注重防守策略，回避个股分化中的巨大风险，回避绩差股、亏损股的价值回归。因为在调整过程中，绩差股往往会出现想像不到的巨大跌幅。具体操作中应降低仓位，尤其是减仓涨幅巨大或者业绩较差的题材个股，关注业绩优良、具有持续增长潜力的行业板块，甚至可以进行一定的新股申购，以获得风险极低的稳定收益。北京首放
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