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经历了上半年的大幅上涨，不少基金基于股市长期看好、短期有风险的判断，倾向于相对稳健、防御型的投资策略。15家基金公司旗下共77只基金昨天披露第二季度报告，二季度末基金股票仓位78%，增持零售、机械、食品，减仓房地产、电力、煤气及水。
四类股票被基金减仓
基金持有的重点行业也在持续变化。首批基金季报显示，零售、机械、食品饮料成为了当季基金增持金额最多的行业，在已经公布的77只基金的投资组合中，批发零售业的市值增长了117%，机械和食品饮料的市值比例分别增长了52%和45%，上述3个行业已经成为基金配置资产最多的前3位。
相比之下，房地产业、电力、煤气及水的生产和供应业以及社会服务业则遭到基金大比例减持。尤其是遭遇调控政策的房地产业，更是成为基金抛售的主要对象，77家基金持有的房地产业市值相比上一季度下降了近4成。
券商、滨海概念成新宠
从二季报来看，求新求变，优化调整持仓结构是基金操作的关键词。
这种思路体现在选股上，就是几类出现景气拐点的行业受到了基金热捧，典型如券商概念股，G中信、辽宁成大、延边公路等赫然出现在基金的前十大重仓股名单中。南方高增长基金认为，2006年变化最大的行业应属证券行业。具有行业反转、行业整合、市场发展、新产品创新等诸多特点。基于这种理念，一大批基金在G中信股价五六元时大举建仓，按G中信目前约14元的股价来看，取得了近300%的丰厚收益。
此外，天津滨海概念等股票也因大环境出现重大变化而受到基金关注，统计显示，G泰达、G滨能等名列基金新增股票前20名中。
与此同时，还有基金公司加大对基金市场的投资力度，南方、嘉实等基金公司在二季度对旗下几只封闭式基金共新增投资了1884.38万份。
在经历了连续两季的牛市之后，基金对于A股市场的未来趋势也发生了明显的分歧。总体上，大部分基金认为，A股市场的估值水平已经提升到合理区间内。未来的股价的上涨有待于公司盈利增长的速度匹配。基金普遍认为下半年的市场收益率可能低于上半年，但长期看A股市场仍有较好的投资机会。
综合中证报 上证报
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