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扩容是中国股市的最大利空的观点，昨天被再次证明。19日上午，两市股指重新演绎低开下挫之势，午间均收出实体阴线。承接早盘跌势，下午股指继续下挫。沪综指开于1681.77点；深成指开于4213.81点。沪综指最高1681.77点，最低1637.49点，报收于1645.16点，下跌2.32%，沪深股市主板共成交342亿元。
由于消息面上工行上市已经被正式批准，且根据统计，新股发行开闸不到3个月，定
向增发规模就超过1000亿元，再加上昨天沪市期铜大幅下跌等因素，终于引发了昨日的大跌。
最可怕的利空
从理论上说，股市上最可怕的利空，是宏观经济的不利消息。但是，中国股市似乎有它的特殊性，最大、最可怕的利空是扩容的利空，尤其是超级大盘股发行、上市的利空。通常这种超级大盘股的发行、上市，都会给股市带来巨大的震动，甚至引发一轮大幅下跌。
这一次也一样，昨天也有不少的利空，如加息传闻等等。但是，大盘尚能反弹。可是昨天工行上市的消息一出，大盘立即大跌，再度显示出中国股市最怕的就是扩容，而扩容中最可怕的又是超级大盘股的发行、上市。
消息面是主导
昨天，大市在多个利空和技术面的配合下，一度走出调整行情，但尾市却顽强地拉起收阳线。从技术上分析，该跌不跌，理应看好，但是人算不如天算，昨天公布了工行上市的消息，大盘立即大跌。这也说明要预测股市尤其是中国股市的走势是相当难的。其焦点就是：它是一个典型的消息市。技术分析永远处于从属地位。
随时准备抄底
投资者面对目前的调整市，最重要的是判明后市的发展方向。我们认为，目前最重要的是不要看空，要敢于在人人都看空的时候、反向看多时，随时准备抄底。要为抄底做好充分的准备工作--包括判断入市的最佳时机，寻找下一阶段行情的主热点。其中准确判断新的主热点是能否谋取到大利的最关键性问题。
目前从盘面上看，石化板块有一些成为新主热点的正面迹象，而有色金属板块也有成为新主热点的反面迹象--如果它继续大幅下跌就有可能跌出短线机会来了，这是我们不得不思考的问题。另外，地产板块、天津板块等等，都应该高度关注。
简单地说，在大市下跌的时候我们不要为眼前的现象所迷惑，要不断研究新一轮行情的主热点，要不断研究盘面的走勢尤其是各板块运动的状况。
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