国美电器昨因收购永乐停牌

　　继前天永乐电器（0503，HK）突然停牌之后，昨日国美电器（0493，HK\)也宣布停牌。香港联交所公告透露，此次停牌是等待与中国永乐电器销售有限公司发表联合声明，该声明与可能的合并有关，此次合并通过向永乐电器发出可能的主动全面收购要约进行，可能包含重大交易，并未提及收购价格。这意味着国内家电业近年来规模最大的一宗企业并购案可能不日将浮出水面。

　　本报记者张良 实习生周一妍

　　永乐电器前天早上开盘几分钟之后随即宣布有影响股价的敏感消息要公布，因此停牌。永乐电器董秘汤云诗（音译）在接受记者采访时表示有重大消息要公布，但不涉及永乐计划收购的北京大中电器，永乐正在准备向联交所提交有关资料，该重大消息暂时无法向记者透露，但“这一两天公告就会出来”。

　　昨天早上，国美电器停牌。国美电器有限公司在提交给香港联交所的文件中称，计划向规模稍小的竞争对手中国永乐电器销售有限公司提出自愿整体收购建议，两家公司可能合并。记者欲接通作为当事人之一的永乐电器总裁陈晓电话，但一直关机，而国美电器高层也对此不置可否。上午记者从国内内部知情人士处获悉，国美将100%收购永乐，但具体交易方式以及交易金额不得而知。

　　昨日，有消息灵通人士表示，国美计划以换股形式收购永乐。前者将以每1股换取3股永乐电器股份，两家公司已同意以全股份方式进行交易。目前，两股现均暂停买卖，国美停牌前的股价为6.35港元，永乐每股停牌前报2.05港元。

　　虽然国美收购永乐消息来得比较突然，但先前有关国美、永乐、苏宁要加强合作的传闻不绝于耳。早在今年4月初北京举行的国美全球家电峰会上，国美总裁黄光裕、永乐总裁陈晓、苏宁总裁孙为民以及大中电器总裁张大中实现了家电连锁渠道“大腕”们首次具有突破性意义的握手。5月，全球最大家电连锁百思买1.8亿美金收购国内第四大家电连锁巨头五星电器进入中国之后不久，业内就盛传国美、苏宁和永乐三大家电连锁企业在频频接触，三者有可能相互参股，以建立利益共同体，联手拓展市场。

　　记者通过有关渠道获悉，在本月的连续两周时间里，国美电器总部高层都秘密聚集位于北京海淀区的稻香湖景酒店，召开上半年经营总结会。参加此次秘密会议的高层包括国美最高管理机构“国美七人管理委员会”和各中心老总。外界认为正是在会议期间，黄光裕与陈晓达成初步协议。

　　据知情者透露，上周日，国美董事局主席黄光裕与永乐董事长陈晓最终达成有历史意义的合并初步协议。国美电器战略投资者美国华平基金以及永乐资本投资者

摩根士丹利两大投行均派出代表，参与了谈判。

　　黄光裕和陈晓达成协议之前，已共赴大中电器总部北京长峰假日酒店，与大中电器董事长张大中就未来发展达成一致意见。

　　■业界评说

　　家电业竞争白热化被收购很正常

　　第一创业

证券的分析师指出，家电连锁行业是一个规模取胜的行业，中国巨头垄断的局面已很明显，整个家电行业市场趋势就是集中度的不断提高，由于家电行业竞争激烈，在竞争中稍有落后就会有被收购的危险，收购合并等现象是十分正常的。这次之所以传出国美会收购永乐的消息是由于国美在资金实力，盈利能力和市场份额上面都优于永乐家电。永乐自身可能存在的问题是本身经营不善造成股东对公司缺乏信心，从而抛售手中的股份。

　　兴业证券的分析师邹国英认为国美可能收购永乐的目的是进一步做大做强，为今后和百思买抗衡做准备。由于目前中国一线城市的市场份额几乎饱和，所以通过收购可以进一步扩大国美的规模。因永乐总部在上海，其连锁网络主要分布在华东、华南、华中，尤其在华东的

长三角地区，这正是是国美一直觊觎的地盘，收购永乐可令国美规模进一步增大，并提高要价能力。