评论：企业是契约集合体

　　企业是利益结合体，人们为了追求自身利益，从五湖四海，甚至漂洋过海走到一起来了。

　　企业内部，有投资者利益，经营者利益，劳动者利益；企业外部，有供货商利益，销售商利益，债权人利益等。有一典型说法，企业是追求利润最大化的经济组织。这只是对投资者而言。纳什均衡理论告诉我们，任何一方试图通过自身利益最大化使对方利益最小化都会打破均衡，只有考虑双方利益才能使博弈双方利益最大化。双方利益最大化，交易才能成功，合作才能成立。企业，只有各个角色都有钱可赚，有利可获，即利益均衡，这活才有人愿干，企业才能成立，才能运营。企业是有风险的，任何一角色追求风险最小化，导致另一个或几个角色风险最大化，企业亦不能成立。界定各利益主体如何受益如何受损，博弈结果形成契约。所以说企业又是契约集合体。公司章程是总契约，亦是原始性契约，界定所有者、代理者、经营者即股东、董事会、经理责权利。然后就是分契约，企业与管理人员、技术人员、职工、债权人、供货商等界定责权利。如此契约基础上生产商品售出商品，支付后的剩余就是利润，可能是正的可能是零，也可能是负的。

　　国有企业要害问题是没有契约，没有总契约也没有分契约。计划经济里，企业各利益主体“资本”缺乏评价机制也缺乏选择空间，国家统负盈亏，企业生存无虞。这一切被市场经济打破，缺乏契约性激励约束，各利益主体追求利益最大化风险最小化。上级以所有者权利任命经营者而与企业利益和风险无关，没理由非任命一个优秀经营者，就可能凭关系或权力租金选择经营者；经营者感觉付出与利益不均衡，或到体制外另谋高就，或以灰色收入弥补，或以少释放潜力潜能以求心理平衡；人才感觉企业评价不公，离开企业进市场；职工干好干不好一个样，低效工作就是最好选择。普遍的是，企业各利益主体不是由市场而来，企业评价机制与市场评价机制(体制内外)又没打通，都觉得自己能干都觉得自己吃亏，缺乏契约设定的风险约束，都不愿多干，于是形成普遍的企业惰性。尽管政府作为所有者力促实现利润最大化，国有企业还是陷入困境，一个时期为国企解困成了中心任务，也付出不菲成本。

　　此后我们发觉产权不明晰，所有者缺位是国企种种问题的症结，于是力推企业产权制度改革。难题在于，作为最终所有者的全体公民永远不可能直接管理其产权，只能是委托代理。其实，市场经济里除家族企业，一般都是产权委托代理模式。这基于资产所有者不一定具备管理经营资产的专业知识和能力，具备这种知识和能力的企业家和职业经理人阶层应需求而生；股份制企业产(股)权的分散。所以一般企业所有者对资产都是价值管理、间接管理，管得很“虚”，各类基金持股、控股公司更是如此，“内部人控制”也很明显。那么这样的企业效率来自何处？竞争。有研究表明，充分竞争条件下，产权是无关的，无论国有企业或私有企业都是可以有效率的。这可能包含两层意思，企业是竞争的，市场评价企业也就评价了代理人；代理人可在竞争中任职也可能在竞争中去职。在信息不对称情况下，所有者(委托人)设计一套激励约束机制，使得代理人追求自身利益最大化的时候，必须让委托人利益最大化；资产出现风险代理人承担相应责任。价值管理只问结果(价值)不问过程(原因)。企业亏损资产贬值，董事会问责经营者甚或撤换经营者；继续亏损贬值股东问责董事会甚或改组董事会。当然，企业效益增长资产增值，经营管理者都会增加额外收入，或奖金或股权或期权。所以只要资产使用者收益和损失与资产收益和损失挂钩，不管使用谁的资产，他们都会努力使资产保值增值，包括市场配置劳力资源，设计与市场沟通的内部激励约束机制，提高劳动效率。市场竞争的企业被收购或破产，企业经营管理班子将全部“下课”，“败军之将”在经理人市场贬值甚至结束经理人生涯。为避免与企业“同归于尽”，在正制衡机制基础上产生逆制衡机制，制止决策失误：董事会重大决策正确但股东不同意或干涉董事会职权，董事长或全体董事以辞职相威胁，股东如一意孤行，只有辞职。总经理对董事会，副总经理对总经理都有这样的制衡。

　　市场机制是定价机制也是“能人”凸显机制，供需成交需签下契约，因为人力资源不像实物资源那样直观，价格与价值是否相符须以经营成果检验。收益与风险，激励与约束尽在契约中。人力资源和人力资本是不同概念。魏杰教授说人力资本是一种制度安排，人力资本的产生是个市场概念范畴。没有市场化的人力资源只能是人力资源而不是人力资本，因为没有契约约定的职权决定整个企业的经营活动，不能发挥“资本”作用也不可能获取“资本”回报。

　　国有企业问题的症结是它不是一个契约集合体。市场化企业必须有契约，行政化企业不需要契约，即使有一些契约权力也可随时单方改变，一个文件，或是一句话。权威部门说80%国有企业已改制，其实多是难以生存，或倒闭或破产或被购并，或民营化，“企业”改制为企业。大型企业因其“大”，能经得起较长时间市场考验，但其缺陷最终也会暴露出来，比如三九，比如华源。只有垄断企业生存无虞，这也是垄断的理由。

　　市场经济是契约经济，微观经济主体企业是契约集合体，这是市场经济的要求。契约集合体的基础是契约自由，契约自由的基础是独立自主，这才是企业，也应是国有企业改革目标。

　　作者单位：河南平顶山煤业集团

　　陈兰生 顾惠芳　　

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